金融High Tea——汇控血肉长城犹如迷魂阵

金融High Tea

陆羽仁

2020-09-24 04:17 HKT

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产经专栏

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　　香港人对汇控（005）的情意结的确很特别，甚至可以用迷信去形容。近日大笨象股价跌跌不休，很多小股东叫苦连天，但同时却引起很多未上船、有闲钱的普通人，心思思想上船，由此可见这间源于上海、壮大于香港的银行，在港人心目中遗留的身影是如何巨大。
　　低捞汇控的魔力，可以从种种小事看到，好似这两日大笨象跌破「海啸价」，艺人林盛斌（阿Bob）来个「靓抽」，喺小船上影张相放上网，话自己40元入了1200股汇控，暗示自己「坐艇」，即时在网上疯传，好多哭紧股丧的散户大感疗瘉。
散户情不自禁「舂」落去
　　阿Bob一心低捞汇控，但话咁快就损失30%本金，虽然教训在前，昨日陆羽仁去食饭，大老板走来问，想买点汇控长揸好唔好？听到这个问题，陆羽仁都有点伤感，不明为何见到只船咁多年愈行愈慢，仲好似沉沉哋，仲有这么多人想上船，只能讲汇控多年来威名实在太盛，大家行出街又日日都见到梗有一间（柜员机）在左近，心谂不如趁抵买番多少。
　　被人问汇控前景，陆羽仁觉得最难答系高位已经上了车，好不好止蚀。有长辈真系140元买咗汇控，情况等如坐船出了大西洋，跳船是大海茫茫，不跳船又不知何日见家乡，真系点答都恩义两难全。至于无货在手问好不好上船低捞，你估我会点答呢？有人笑言，汇控一跌就吸引散户入市护价，就好似有魔力的迷魂阵，总系令港人情不自禁「舂」落去。
　　正如过去好几次讲过，汇控系新伤旧患一齐发，既受大气候影响，又受本身因素冲击。放眼全球银行股，欧洲、英国、日本无间有表现，这是受制两大因素，一是全球狂放水，令息差收窄；二是监管要求不断加重，令经营困难。所以就算系美资银行，除了摩根大通表现稍好，甚他好多都跑输大市，故此股神巴菲特都大手减持银行股。
　　展望前景，银行还要面对网上金融挑战，汇控早前免收不少手续费，相信正系应对虚拟银行挑战。汇控喺金融海啸时曾经以28元供股，这个价钱会成为一个心理关口，当年汇控供股比例不低，定出28元价格供股，但除净前股价仍在3、40元以上，确保除净后点都会有人供股，令集资能够顺利完成。但时移世易，28元的汇控是否仲系大件夹抵食，好多分析家都话有疑问。
　　现时汇控市值有5800亿元，如果将来正常小小时赚290亿元，市盈率就20倍，若然赚580亿元，市盈率就10倍。过去五年，赚得最多系2018年度，获利980亿元，其次系2015年，都超过900亿元，五年累积赚了3300亿元。如果未来10年，汇控能够维持过去五年表现，咁就赚番成间公司市值，关键系未来汇控能否回复这几年赚钱能力呢？简单结论是现在买盈富（2800）稳阵过汇控。未来要见到汇控出现有利业绩的重大因素，公司有机转势才好下注。
　　汇控现在面临的难题，不少是银行业的共同困境，东亚银行就公布，经过研究后决定出售保险业务，东亚（023）股价应声弹高1.4%，报15.88元。东亚早前曾炒过卖产，但真正有刺激系出售成个银行业务，如果只系卖寿险业务，估计套现金额只有3、40亿元。
乐享倒灶孖展客无瘾
　　有寿险大佬透露，今年以来因为全球投资环境恶化，寿险公司估值都下跌，香港市场有两、三间公司潜在放盘，现在其实不是卖盘最佳时机，估计东亚都系因为有股东不断催逼管理层套现，所以先卖一件货顶住先。若然个市好，消息都可以炒一阵，但大市气氛麻麻，咁就差不多已经消化完。
汇控昨日一度跌穿28元，之后散户筑起血肉长城，加上美股期货造好，大市回升，恒指收升25点，报23742点；国指收报9558点，跌18点，成交金额985亿元。汇控喺散户众志成城护盘下，收市终微涨0.17%，收报28.75元。花旗指，最坏情况下汇控可能要出售内地投资，包括放弃手上交银（3328）股权，拖累交行股价全日插2.6%，收报3.72元，成为跌幅最大蓝筹股。
　　其他大股最瞩目系美团点评（3690）急升3%，收报250元。内地自媒体营销服务提供商乐享互动（6988）在主板挂牌，股价收报2.7元，较上市价2.88元跌6.3%，高低位曾见2.96元及2.7元，成交5.15亿股，不计手续费及佣金，一手1000股帐面蚀180元。该股超购1600倍搞到破底，孖展客大感无瘾，说明投资市场几热的马都有机会倒灶。
陆羽仁