窝轮热炒特区——小米牛「50456」博反弹
轮商精选
2020-09-16 04:17 HKT
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大市近日于100天线争持，轮场资金集中部署四大新经济股，其中以昨日跌幅较深的小米（1810），有较多资金净流入好仓博反弹。小米遭集团副主席减持3.5亿股B类股，配股价较周一折让达4%，虽然该高管承诺五年内不再减持股权，惟小米股价收市仍挫5%。
轮场资金明显部署博小米反弹，惟好友所拣选条款较为分散，轻微价外的贴价长年期Call，以及价外幅度20%以外的Call轮条款，都有投资者留意。
不过投资者须注意，虽然小米上市期权引伸波幅，自上周起从高位回落不少，但相较8月初时水平仍有一段距离。如正股短线波幅减少，不排除引伸波幅持续回落，或对窝轮价格较为不利。
近日留意到部份投资者转拣小米牛熊证，以避开引伸波幅的潜在下跌风险。如希望现阶段进场博反弹，可留意小米牛「50456」，收回价19.9元，实际杠杆7倍。如看淡则可留意小米熊「67581」，收回价26.2元，实际杠杆5倍。两只产品换股比率均为50︰1，买卖差价较窄，变相减低投资者买卖成本。
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本资料所述之结构性产品并无抵押品。如发行人及担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部份或全部应收款项。笔者为香港证监会持牌人，并未持有上述证券。本资料由摩根大通证券（亚太）有限公司（「摩根大通」）编制，仅供参考用途，并不构成任何要约、建议、提呈出售或招揽购买任何上述产品，亦并不构成摩根大通或其联属公司进行任何交易之承诺。过往表现并不代表将来的表现，摩根大通不保证未来事件或表现将与上述任何意见或预测一致。认股证、牛熊证及界内证乃无抵押之结构性产品。结构性产品之价格可急升也可急跌，投资者或会损失所有投资。可赎回牛熊证备有强制赎回机制而可能被提早终止，届时 （i）N类牛熊证投资者将不获发任何金额；（ii）R类牛熊证之剩余价格可能为零。界内证自2019年7月起新推出市场，并无在联交所上市的类似产品可供比较。摩根大通并非投资者的顾问或信托人，亦不会负责决定投资该金融工具是否合法或适合任何准买家。投资者应为自己作风险评估，并在需要时咨询专业意见。投资者应详阅有关上市文件中之条款、风险因素及其他资料，并了解结构性产品之特性及愿意承担所涉风险，否则切勿投资上述产品。结构性产品于第二市场的流通量是无法预料的。J.P. Morgan Broking（Hong Kong）Limited为认股权证、界内证、牛熊证及/或交易期权的庄家及流通量提供者亦可能为上述结构性产品的唯一流通量提供者。摩根大通或其联属公司可能作为交易所买卖基金的参与证券商或庄家，并可能于交易所买卖基金的股份中拥有重大权益，导致就结构性产品相关的交易所买卖基金潜在利益冲突。
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不过投资者须注意，虽然小米上市期权引伸波幅，自上周起从高位回落不少，但相较8月初时水平仍有一段距离。如正股短线波幅减少，不排除引伸波幅持续回落，或对窝轮价格较为不利。
近日留意到部份投资者转拣小米牛熊证，以避开引伸波幅的潜在下跌风险。如希望现阶段进场博反弹，可留意小米牛「50456」，收回价19.9元，实际杠杆7倍。如看淡则可留意小米熊「67581」，收回价26.2元，实际杠杆5倍。两只产品换股比率均为50︰1，买卖差价较窄，变相减低投资者买卖成本。
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本资料所述之结构性产品并无抵押品。如发行人及担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部份或全部应收款项。笔者为香港证监会持牌人，并未持有上述证券。本资料由摩根大通证券（亚太）有限公司（「摩根大通」）编制，仅供参考用途，并不构成任何要约、建议、提呈出售或招揽购买任何上述产品，亦并不构成摩根大通或其联属公司进行任何交易之承诺。过往表现并不代表将来的表现，摩根大通不保证未来事件或表现将与上述任何意见或预测一致。认股证、牛熊证及界内证乃无抵押之结构性产品。结构性产品之价格可急升也可急跌，投资者或会损失所有投资。可赎回牛熊证备有强制赎回机制而可能被提早终止，届时 （i）N类牛熊证投资者将不获发任何金额；（ii）R类牛熊证之剩余价格可能为零。界内证自2019年7月起新推出市场，并无在联交所上市的类似产品可供比较。摩根大通并非投资者的顾问或信托人，亦不会负责决定投资该金融工具是否合法或适合任何准买家。投资者应为自己作风险评估，并在需要时咨询专业意见。投资者应详阅有关上市文件中之条款、风险因素及其他资料，并了解结构性产品之特性及愿意承担所涉风险，否则切勿投资上述产品。结构性产品于第二市场的流通量是无法预料的。J.P. Morgan Broking（Hong Kong）Limited为认股权证、界内证、牛熊证及/或交易期权的庄家及流通量提供者亦可能为上述结构性产品的唯一流通量提供者。摩根大通或其联属公司可能作为交易所买卖基金的参与证券商或庄家，并可能于交易所买卖基金的股份中拥有重大权益，导致就结构性产品相关的交易所买卖基金潜在利益冲突。
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