汇市焦点——负利率阴霾续压纽元
郑广复
2020-08-17 04:16 HKT
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上周美国公布的7月份零售销售数据，反映整体经济仍然受到疫情影响。不过，阿特兰大联邦储备银行则估计，美国第三季GDP将会增长26.2%。事实上，各国财金官员及投资者都在关注，全球经济能否真的可以从第三季开始复苏，抑或只是因为早前疫情稍为缓和及经济重启而出现短暂反弹。
美国7月份零售销售按月增长1.2%，按年增长2.7%，扣除汽油后的增长为1.5%，仍未反映经济活动已恢复正常。从商务部公布的数据所见，按年跌幅最大的项目分别是服装相关销售（-20.9%）、加油站销售（-15.6%）及大型百货商店销售（-13.4%），相信是疫情令人们减少出外消费所致。
另外，密歇根消费者信心指数由7月的72.5微升至8月的72.8，但密歇根消费者信心指数接近100，才反映消费者对目前及未来经济表现极度乐观，并愿意增加消费，若然跌到90至80之间，则经济增长趋缓甚至陷入萧条可能性极高。
市场焦点转向美大选
不过，在俄罗斯宣布成功研制并推出COVID-19疫苗后，市场对于经济前景再次感到乐观，西欧及美国亦有望最快在今年底推出疫苗，届时或会刺激全球股市重拾升浪。然而美国11月初的大选早已取代COVID-19疫症，其结果必将影响明年全球金融市场表现。投资者要思考的是，假设全球不再受到COVID-19疫症影响，焦点也只会回到美、中关系之上，投资者宜预早做好风险管理。
大户持仓预示纽元去向
上周只有纽元及日圆兑美元贬值，跌幅分别为0.87%及0.62%，其他主要货币皆兑美元升值。纽元兑美元自8月7日大跌并失守20日SMA（0.6624）后，上周持续下跌。纽西兰储备银行（RBNZ）在上周议息后虽维持指标利率在0.25厘，但却将资产购买规模由600亿纽元扩大到1000亿纽元，更表明可能会采取负利率措施去支持国内贷款市场，可以预期这是投资者看淡纽元的主要因素。
从期货持仓分布所见，自6月16日以来，大型投机者持有的短仓，则由1932减至179张，但同期基金经理却持有纽元长仓，张数由86张增至6204张。要注意，当两者转持短仓，而任何一者持仓数量超过1万张时，即反映纽元汇价将出现一下跌浪。目前技术上已出现转跌形态，日线图ADX已由5月24日的41跌至上周五的24，反映纽元兑美元自当天展开的升势早已减弱，而-DI亦由-16.45转向上，短期若-DI向上突破+DI，这很可能预期纽元兑美元展开短期跌浪，投资者暂可以0.6240及0.6090为下跌目标。
圆汇已呈中期转跌讯号
其他货币方面，除非欧罗兑美元收高于1.1883，否则仍将近期升势视为反弹；英镑兑美元上周的反弹力度更弱，1.3150明显为主要阻力，突破并稳定该位才可考虑重新部署长仓。美元兑日圆上周曾三次升上107水平，但都无法收高于该位，结果上周五回落至106.60以下收市，暂时可以105.90作为首个主要支持。美元兑日圆已于7月31日发出强烈转向讯号，预示汇价已于104水平见底，后市倾向逐步向上发展，短期以108.55为阻力，其后以111.55的江恩135度角为主要阻力。
资深外汇评论员
郑广复
美国7月份零售销售按月增长1.2%，按年增长2.7%，扣除汽油后的增长为1.5%，仍未反映经济活动已恢复正常。从商务部公布的数据所见，按年跌幅最大的项目分别是服装相关销售（-20.9%）、加油站销售（-15.6%）及大型百货商店销售（-13.4%），相信是疫情令人们减少出外消费所致。
另外，密歇根消费者信心指数由7月的72.5微升至8月的72.8，但密歇根消费者信心指数接近100，才反映消费者对目前及未来经济表现极度乐观，并愿意增加消费，若然跌到90至80之间，则经济增长趋缓甚至陷入萧条可能性极高。
市场焦点转向美大选
不过，在俄罗斯宣布成功研制并推出COVID-19疫苗后，市场对于经济前景再次感到乐观，西欧及美国亦有望最快在今年底推出疫苗，届时或会刺激全球股市重拾升浪。然而美国11月初的大选早已取代COVID-19疫症，其结果必将影响明年全球金融市场表现。投资者要思考的是，假设全球不再受到COVID-19疫症影响，焦点也只会回到美、中关系之上，投资者宜预早做好风险管理。
大户持仓预示纽元去向
上周只有纽元及日圆兑美元贬值，跌幅分别为0.87%及0.62%，其他主要货币皆兑美元升值。纽元兑美元自8月7日大跌并失守20日SMA（0.6624）后，上周持续下跌。纽西兰储备银行（RBNZ）在上周议息后虽维持指标利率在0.25厘，但却将资产购买规模由600亿纽元扩大到1000亿纽元，更表明可能会采取负利率措施去支持国内贷款市场，可以预期这是投资者看淡纽元的主要因素。
从期货持仓分布所见，自6月16日以来，大型投机者持有的短仓，则由1932减至179张，但同期基金经理却持有纽元长仓，张数由86张增至6204张。要注意，当两者转持短仓，而任何一者持仓数量超过1万张时，即反映纽元汇价将出现一下跌浪。目前技术上已出现转跌形态，日线图ADX已由5月24日的41跌至上周五的24，反映纽元兑美元自当天展开的升势早已减弱，而-DI亦由-16.45转向上，短期若-DI向上突破+DI，这很可能预期纽元兑美元展开短期跌浪，投资者暂可以0.6240及0.6090为下跌目标。
圆汇已呈中期转跌讯号
其他货币方面，除非欧罗兑美元收高于1.1883，否则仍将近期升势视为反弹；英镑兑美元上周的反弹力度更弱，1.3150明显为主要阻力，突破并稳定该位才可考虑重新部署长仓。美元兑日圆上周曾三次升上107水平，但都无法收高于该位，结果上周五回落至106.60以下收市，暂时可以105.90作为首个主要支持。美元兑日圆已于7月31日发出强烈转向讯号，预示汇价已于104水平见底，后市倾向逐步向上发展，短期以108.55为阻力，其后以111.55的江恩135度角为主要阻力。
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