恒声集——「去美元化」渐成趋势
李秀恒
2020-08-11 04:17 HKT
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新冠病毒疫情冲击全球经济，各国央行只能通过印钞和发债来救市，其中又以深受疫情困扰的美国尤为严重，不但每月财政赤字屡创新高，反映美元兑一篮子货币强弱的美汇指数亦持续偏弱，引发环球市场对美元贬值的忧虑；更有消息指，欧洲多国拟提前将存放在美国的黄金运回本国，令美元的霸权地位变得岌岌可危。
其实，在美国次贷危机引发2008年金融海啸后，世界各国已意识到过度依赖美元可能面临的风险与问题，「去美元化」的构思亦在此时萌芽。其后，俄罗斯逐渐提高出口贸易中使用欧罗结算的比例，并与伊朗、中国和土耳其等国家达成使用本币结算协议（使用本国货币进行结算）。
直到今年第一季度，美元在俄中贸易中的占比跌至历史最低的46％，首次低于一半。以英国、法国和德国为首的9个欧洲国家，也建立了「贸易往来支持工具」（INSTEX）机制，令这些国家可以在不使用美元结算的情况下与伊朗进行贸易。
同时，中国亦从2009年开始全面启动人民币国际化进程，且与许多国家签定货币互换和本币结算协议。据国际清算银行的统计数字显示，美元占全球官方外储比例从2000年的超过70%，降到最近几年的约60%，显示出「去美元化」正在成为国际上一种长期趋势。
加上美国抗疫情况极不理想，第二季经济大幅收缩逾30%，令各国忧虑美国经济将陷入长时间衰退，以至于全球投资者将资金转往欧洲及亚洲等国家，减少对美元主导交易的高度依赖外，亦催化了各国金融及货币政策的改革，
然而，在全球「去美元化」的过程中，香港将无可避免地受到影响，对金融体系造成冲击，亦可能会令香港由「国际」金融中心，转变成为「内地」金融中心。
首先，若美元因失去全球储备货币地位而大幅贬值，将会影响到香港的联系汇率制度，损害金融体系的稳定。届时香港可能需要联汇制度作出调整，又或者考虑转用与一篮子货币挂钩等较为复杂的联汇制度。
其次，很多美国政府传统退休基金、保险及金融机构将减少在香港投入的规模，而内地企业及投资者将取代美国的地位，成为支撑香港金融业的主力。
香港经贸商会会长
李秀恒
其实，在美国次贷危机引发2008年金融海啸后，世界各国已意识到过度依赖美元可能面临的风险与问题，「去美元化」的构思亦在此时萌芽。其后，俄罗斯逐渐提高出口贸易中使用欧罗结算的比例，并与伊朗、中国和土耳其等国家达成使用本币结算协议（使用本国货币进行结算）。
直到今年第一季度，美元在俄中贸易中的占比跌至历史最低的46％，首次低于一半。以英国、法国和德国为首的9个欧洲国家，也建立了「贸易往来支持工具」（INSTEX）机制，令这些国家可以在不使用美元结算的情况下与伊朗进行贸易。
同时，中国亦从2009年开始全面启动人民币国际化进程，且与许多国家签定货币互换和本币结算协议。据国际清算银行的统计数字显示，美元占全球官方外储比例从2000年的超过70%，降到最近几年的约60%，显示出「去美元化」正在成为国际上一种长期趋势。
加上美国抗疫情况极不理想，第二季经济大幅收缩逾30%，令各国忧虑美国经济将陷入长时间衰退，以至于全球投资者将资金转往欧洲及亚洲等国家，减少对美元主导交易的高度依赖外，亦催化了各国金融及货币政策的改革，
然而，在全球「去美元化」的过程中，香港将无可避免地受到影响，对金融体系造成冲击，亦可能会令香港由「国际」金融中心，转变成为「内地」金融中心。
首先，若美元因失去全球储备货币地位而大幅贬值，将会影响到香港的联系汇率制度，损害金融体系的稳定。届时香港可能需要联汇制度作出调整，又或者考虑转用与一篮子货币挂钩等较为复杂的联汇制度。
其次，很多美国政府传统退休基金、保险及金融机构将减少在香港投入的规模，而内地企业及投资者将取代美国的地位，成为支撑香港金融业的主力。
香港经贸商会会长
李秀恒
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