金融High Tea——鸵鸟式包底撑起反弹

金融High Tea

陆羽仁

2020-04-01 04:17 HKT

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产经专栏

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　　美国染疫同死亡人数不断上升，形势都几吓人，但无阻华尔街反弹之势，杜指隔晚升690点，收报22327点，以美国停摆地区愈来愈多，冲击经济程度增加，但股市反而一弹再弹，不能不说有点神奇。
　　美股能够在疫潮攀升下顶住，说明市场认同收紧控制做法。美国总裁特朗普逐步转軚，放弃复活节前复工目标，强调未来一个月是抗疫关键，当美国实施禁足令州份不断增加，估计已有近七成民众受限，这对减少感染有很大帮助。
猛印银纸津贴企业出粮
　　另一个支撑美股因素，是西方印钱撑起经济的做法。在外国做生意的商界讲起，欧美在今次疫潮中救市力度史无前例，而且涵盖面广，像加拿大刚刚宣布，企业只要收入下跌多过三成，就可以向政府申请补贴，资助员工薪酬，补贴设一个上限，不但小企可以受惠，中型企业都可以纳入。
　　昨日彭博又引述消息，指白宫及国会正预备新一轮救市方案，刺激受新型冠状病毒打击的美国经济，计划总值约6000亿美元，当中包括向州政府作更多援助，以及按揭市场与旅游业财务支援。美国政府先前急急抛出刺激方案，据当地商界朋友讲，方案容许小企可以贷款，同时讲明若然用作支付员工薪酬贷款，可以毋须偿还。现时原有方案还未具体执行，新一轮就已经准备中，救市快过救人，堪称美式资本主义抗疫的特色。
　　政客最惊失业率升影响选票，西方国家普遍存在财政赤字，但只要通胀不上升，各国政府就可以齐齐印钱津贴企业出粮，务求保住就业。各国政府宣布的印钱数量，已几乎等于全世界停摆一头半个月的损失，喺政府包底下大家齐齐就先当无事。
　　全球债务不断累积，本来市场已讲紧高负债国家同企业的违约风险，究竟这种鸵鸟式理财法，最后可否过骨不得而知，但暂时睇嚟就成功顶住股市。
　　西方国家可以猛印银纸，相比之下香港就较为蚀底，因为香港实施联系汇率，发钞要有美元支持。如果特区政府要印钞，除非大举发债，所以就算无通胀问题，香港发钞都要面对联系汇率限制。不过香港胜在家底厚，就算不印钞票，财政储备仍然有番咁上下，如果全球齐齐印钞，热钱迟早流入香港，前提就系香港要顶得住，不会出现肺炎大爆发，经济不会因此出现恐慌性反应。
　　香港现时最大挑战，系大约两个星期前大批港人回流，令确诊人数增加，部份仲系社区感染，现时累积确诊人数增加，对医疗系统开始出现压力，今个星期有可能系回流确诊高峰期，对是否能控制疫情相当关键，投资者除了外地情况，都要留意香港发展。
恒安首季股价最出色
　　港股走势同美国前晚有点相似，开市造好后收市前再推高，结果全日上扬428点。昨日亦系三月最后一个交易日，恒指收报23603点，大市月内急跌2526点或9.7%，首季则累泻4586点或16.3%。蓝筹股当中，表现最强势是厕纸概念的恒安（1044），公司趁住副主席兼行政总裁增持消息，股价炒高5%，收报58.35元，全季累积仍能升超过半成。同期表现最弱为瑞声（2018），急泻41%，其次则为下挫约39%的联通。
　　三月系业绩高峰期，去年虽然内地增长放缓，但不少公司成绩表不俗，同时有特别息派。科技大股美团（3690）去年扭亏为盈，转赚46亿元人民币，股价急升6.4%；同板块的鲁大师（3601）去年多赚四成五，股价飙42%，收报3.34元。神冠控股（829）、中通服（552）、禹州地产（1628）都有特别息派，当中神冠应声弹高20%，收报0.3元，表现最为突出。白马户外媒体（100）获蚂蚁金服等，以每股现金要约价7.12元收购，收报6.99元，升37%。
陆羽仁