股海风云——招商局弹幅媲美腾讯

股海风云

雷雨

2020-03-30 15:15 HKT

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产经专栏

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向来不太受被投资者重视的招商局港口（144），定于今日公布全年业绩，以上周股价的拗腰式V型弹幅，竟能与「股王」腾讯（700）睇齐推算，以2019年业绩进度及一贯的慷慨派息策略，相信不会令小股东失望，不妨拭目以待！
　　招商局是老牌红筹股，市值305亿元，向来并非主流短炒或重点投资对象，升或跌只能跟队尾，但上周反弹却令人眼前一亮！上周一恒指大跌逾1100点，见21659点后反弹，上周五高见23791点，反弹9.8%。腾讯同期劲弹14.6%，至390元，尽显领头羊地位；至于招商局同期亦由上周一低位7.89元，累升14%至上周五高位9.01元，难得是升后守稳8.86元至收市，由低位劲弹12.3%！
　　招商局绩前有此强势表现，令人联想到集团今日公布的未经审核2019年业绩，可能胜过坊间预期。但须注意的是，由于疫情影响审核进度，招商局预期将于四月中旬才公布经审核的业绩，但相信不会构成重大影响。
预测息率达13厘
　　以招商局现价市盈率4倍、市帐率0.39倍及股息率10.7厘衡量，估值非常吸引，上周能作出媲美腾讯及跑赢大市弹幅，实在相当合理。再以2019年中期业绩评估，对全年进度可抱乐观态度。集团中期多赚19.8%，至65.3亿元，已占2018年全年盈利72.5亿元的90%推算，2019年盈利料可保持增长势头，而且保守假设全年盈利增10%，派息比率也维持47.7%平均水平，预测市盈率仅3.6倍、股息率12.9厘！
　　根据恒指公司早前推出的中国高股息率指数，比重最高的10只成份股中，招商局榜上有名，股息回报率排名第三。对长线投资者有一定吸引力，亦可反映股价被市场长期低估，才出现特高股息率现象。
　　招商局上月中获新上任的中联办主任骆惠宁到访，赞许招商局及华润集团于疫情期间联手抗疫，可见在港口及物流界地位显著。
　　据股价走势显示，招商局由一月上次高位14.06元，累跌43%至7.89元，刚见底而重上10天线，黄金比例0.618倍反弹目标11.7元，升幅32%！
雷雨