金融High Tea——疫症．放水．决战时刻
陆羽仁
2020-02-03 04:16 HKT
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世卫上周四把中国新型肺炎定为「全球公共卫生紧急事件」后，当日美股仍在反弹。至上周五美国及新加坡宣布拒绝中国旅客和过去14日曾到访中国旅客入境，美股马上有反应，上周五杜指大跌603点，收报28255点。
美股当日可谓「直插无水花」，由头跌到落尾，至收市前15分钟才轻微反弹。杜指跌幅2.1%，远高于德国及法国股市的1.3%及1.1%跌幅。美股此前一度因中国疫情下跌，但很快便反弹回升，影响不大。到上周五因为美国对中国旅客的入境禁令，才令市场蓦然醒悟中国疫情，可能也会对美国有影响。
美股瞓醒 忽然大插
杜指上周五跌幅，是过去一年内第五大单日跌幅，跌幅最大的是去年8月14日，杜指一日大跌800点，但上周五单日跌600点，也足以叫投资者惊心。美股此前主要是炒作联储局和特朗普概念，认为美国无论出现甚么问题，联储局和特朗普都会有办法救市，今次疫情发生在中国，联储局和特朗普可能会无能为力，便引发市场恐惧。理论上，美股真的出现灾难性下跌，不能够排除联储局会减息救市，只是暂时未见市场炒作这个概念，令到美股反弹。
即使杜指上周五大跌600点，距离1月17日创出的历史高位29373点，也只回落3.8%。反观恒指上周五再跌136点，收报26312点，较去年4月造出的高位30280点，下跌13%。单计新型肺炎疫情冲击，恒指在过去的七个交易日，便下滑超过2700点。美股接近高位，港股则接近低位。港股可能已经跌了很多，所以上周五在美国预托证券没有像美股跌得那么多，ADR港股比例指数收市，较香港收市跌215点，跌幅只有0.8%。
大家现时都在衡量新型肺炎风险，世卫将疫症定性为「全球公共卫生紧急事件」，即时可见的是国际旅游受到影响，暂时仍未影响到货运。外界关注在新型肺炎冲击下，中国经济会受到多大影响。内地大部份地区在今日开始假后复工，外界一方面关注复工后会否令肺炎扩散；另一方面是疫情会影响交通运输，复工后中国交通是否能够正常运转。究竟新型肺炎疫情会对全球经济带来多大冲击？大家目前似乎都是断估，澳洲国立大学经济学教授麦克宾（Warwick McKibbin）初步估计，新型肺炎对全球造成的经济损失会达到400亿美元，可能是当年沙士疫情的三至四倍。
我觉得新型肺炎对中国经济会造成多大冲击，最终要看疫情高峰期会持续多久。当年沙士由2002年12月爆发，翌年2月传到香港，3月在香港大爆发，一直到同年5月过后慢慢回落，到8月之后完全消退。由今年1月23日武汉封城起计，到2月5日（本周三）的14日病毒潜伏期内，是从武汉流出的500万人传播新型肺炎的高峰期，由于中国各地都在严控武汉市或者湖北省走出来的人流，大城市活动在这段期间也大部份停顿，街上人流稀少。
如果由武汉输出的病毒第二、三波疫情爆发能够控制得到的话，随著第一波流出的带毒人群的发病期在周三结束后，感染人数将会回落，这也是中国传染病权威钟南山估计，疫情会在2月8日开始回落理据，这是一个比较乐观的估计，未来几日则是控疫决战时刻。
有人乐观，自然有人悲观，例如港大医学院的梁卓伟，对新型肺炎估计就颇为悲观，他估计本港疫情会到5月才达到高峰期。进驻武汉的中国军事科学院军事医学研究院研究员陈薇院士估计，从现在来看，疫情转捩点可能很快就会到来。但是第一个转捩点到来后，疫病会不会还有第二峰、第三峰呢？对此人们还应要做好最坏打算，拿出最充份方案，准备好要长期奋战。
除了广东省及上海会延至2月10日才复工外，国内大多数城市都会在今日复工，很多回乡探亲的人也会回到大城市，市面上人流会大幅增加，可能会令疫情进一步爆发，所以要观察到2月15日后，才能够真正见到新型肺炎疫情是否要平复下来。如果新型肺炎还有第二、三峰爆发高峰期的话，疫情将会延续更长时间。
如果钟南山的较乐观假设是对的话，2月5日后，新型肺炎高峰期过去，确诊人数快速回落，由于春节期间是内地生产淡季，对中国整体经济相信不会有太大影响。但若出现最坏假设，新型肺炎疫情会持续几个月的话，将对中国经济造成较大冲击。
放水1.2万亿 假后撑市
中国股市今日复市，以安硕A50基金（2823）在内地假期时跌幅推算，A股开市要跌7%以上。但阿爷出手维稳，中国人民银行昨日发布消息，为维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕和货币市场平稳运行，今日中国人民银行将开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金，确保流动性充足供应，银行体系整体流动性比去年同期多9000亿元。阿爷放水1.2万亿假后撑市，A股跌幅会比原先估计少。
港股现价距一年低位还高1400点左右，很多股份的投资价值已开始浮现，特别是一些派息高的股份更加吸引。如果现时入市的话，就要赌新型肺炎疫情可以在短期内控制得住。若情况比较差，疫情还要拖几个月话，恐怕港股要跌至一年低位，甚至要穿底，所以现在入市可能要挨价。
心急入市 或要挨价
港股跌穿二万六水平，已开始进入较吸引水平。长线投资者不怕挨价的话，可以一路观察疫情走势，分段买入一些优质股份，不用急可以摊长分段来买。
在跌市期间，很多人走去炒作医疗相关股份，医药股炒到晓飞。最夸张的是中国医疗（8225），公司宣布向中国药监局申请恢复生产对新型冠状病毒有抑制作用的利托那韦（Ritonavir），股价由上周0.09元起步，上周五朝早高见3.91元，升幅高达42倍，成交金额达9亿元，但这类股份升得高也散得快，股价从高位回插，最低见过1.31元，之后略为反弹，以1.93元收市。以收市价计，当天跌了8%，表面看不算太多，但若以当日高位3.91元计，已经较上周四劲升86%，如果在高位买入，当日便输了超过50%！走迟半步也会「蚀入肉」。
上周还有很多医疗股炒到「阿妈都唔认得」，但部份股份已经由高位回落。例如精优药业（858）上周四收报0.33元，翌日炒高至0.465元，之后急插，收报0.197元，单日劲跌40%。进锐退速，炒作这类股份，随时会输身家。
乱炒药股 衰过染疫
对于投资者而言，买股会揸一段时间，便不应买这类药股，如果是短炒的，要小心这些药股，很多都是即日鲜，半日升50%又得，跌50%又得，最紧要懂得走。乱炒药股唔识走，仲衰过染疫。
我比较喜欢大股，例如中海油（883）。「三桶油」最近因为油价急跌，股价跌到「阿妈都唔认得」，中海油上周五再跌1.2%，收报11.86元。如果外围再跌，中海油有期会下试10.74元的52周低位。如果中海油再跌5%，跌到11元水平，其实已经可以吸纳。买入博油价差不多已见底。现时还是在跌市当中，买股要有耐性，不能够一注全买，要分段或者等股价再跌低一些时再买入，比较有胜算。
陆羽仁
美股当日可谓「直插无水花」，由头跌到落尾，至收市前15分钟才轻微反弹。杜指跌幅2.1%，远高于德国及法国股市的1.3%及1.1%跌幅。美股此前一度因中国疫情下跌，但很快便反弹回升，影响不大。到上周五因为美国对中国旅客的入境禁令，才令市场蓦然醒悟中国疫情，可能也会对美国有影响。
美股瞓醒 忽然大插
杜指上周五跌幅，是过去一年内第五大单日跌幅，跌幅最大的是去年8月14日，杜指一日大跌800点，但上周五单日跌600点，也足以叫投资者惊心。美股此前主要是炒作联储局和特朗普概念，认为美国无论出现甚么问题，联储局和特朗普都会有办法救市，今次疫情发生在中国，联储局和特朗普可能会无能为力，便引发市场恐惧。理论上，美股真的出现灾难性下跌，不能够排除联储局会减息救市，只是暂时未见市场炒作这个概念，令到美股反弹。
即使杜指上周五大跌600点，距离1月17日创出的历史高位29373点，也只回落3.8%。反观恒指上周五再跌136点，收报26312点，较去年4月造出的高位30280点，下跌13%。单计新型肺炎疫情冲击，恒指在过去的七个交易日，便下滑超过2700点。美股接近高位，港股则接近低位。港股可能已经跌了很多，所以上周五在美国预托证券没有像美股跌得那么多，ADR港股比例指数收市，较香港收市跌215点，跌幅只有0.8%。
大家现时都在衡量新型肺炎风险，世卫将疫症定性为「全球公共卫生紧急事件」，即时可见的是国际旅游受到影响，暂时仍未影响到货运。外界关注在新型肺炎冲击下，中国经济会受到多大影响。内地大部份地区在今日开始假后复工，外界一方面关注复工后会否令肺炎扩散；另一方面是疫情会影响交通运输，复工后中国交通是否能够正常运转。究竟新型肺炎疫情会对全球经济带来多大冲击？大家目前似乎都是断估，澳洲国立大学经济学教授麦克宾（Warwick McKibbin）初步估计，新型肺炎对全球造成的经济损失会达到400亿美元，可能是当年沙士疫情的三至四倍。
我觉得新型肺炎对中国经济会造成多大冲击，最终要看疫情高峰期会持续多久。当年沙士由2002年12月爆发，翌年2月传到香港，3月在香港大爆发，一直到同年5月过后慢慢回落，到8月之后完全消退。由今年1月23日武汉封城起计，到2月5日（本周三）的14日病毒潜伏期内，是从武汉流出的500万人传播新型肺炎的高峰期，由于中国各地都在严控武汉市或者湖北省走出来的人流，大城市活动在这段期间也大部份停顿，街上人流稀少。
如果由武汉输出的病毒第二、三波疫情爆发能够控制得到的话，随著第一波流出的带毒人群的发病期在周三结束后，感染人数将会回落，这也是中国传染病权威钟南山估计，疫情会在2月8日开始回落理据，这是一个比较乐观的估计，未来几日则是控疫决战时刻。
有人乐观，自然有人悲观，例如港大医学院的梁卓伟，对新型肺炎估计就颇为悲观，他估计本港疫情会到5月才达到高峰期。进驻武汉的中国军事科学院军事医学研究院研究员陈薇院士估计，从现在来看，疫情转捩点可能很快就会到来。但是第一个转捩点到来后，疫病会不会还有第二峰、第三峰呢？对此人们还应要做好最坏打算，拿出最充份方案，准备好要长期奋战。
除了广东省及上海会延至2月10日才复工外，国内大多数城市都会在今日复工，很多回乡探亲的人也会回到大城市，市面上人流会大幅增加，可能会令疫情进一步爆发，所以要观察到2月15日后，才能够真正见到新型肺炎疫情是否要平复下来。如果新型肺炎还有第二、三峰爆发高峰期的话，疫情将会延续更长时间。
如果钟南山的较乐观假设是对的话，2月5日后，新型肺炎高峰期过去，确诊人数快速回落，由于春节期间是内地生产淡季，对中国整体经济相信不会有太大影响。但若出现最坏假设，新型肺炎疫情会持续几个月的话，将对中国经济造成较大冲击。
放水1.2万亿 假后撑市
中国股市今日复市，以安硕A50基金（2823）在内地假期时跌幅推算，A股开市要跌7%以上。但阿爷出手维稳，中国人民银行昨日发布消息，为维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕和货币市场平稳运行，今日中国人民银行将开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金，确保流动性充足供应，银行体系整体流动性比去年同期多9000亿元。阿爷放水1.2万亿假后撑市，A股跌幅会比原先估计少。
港股现价距一年低位还高1400点左右，很多股份的投资价值已开始浮现，特别是一些派息高的股份更加吸引。如果现时入市的话，就要赌新型肺炎疫情可以在短期内控制得住。若情况比较差，疫情还要拖几个月话，恐怕港股要跌至一年低位，甚至要穿底，所以现在入市可能要挨价。
心急入市 或要挨价
港股跌穿二万六水平，已开始进入较吸引水平。长线投资者不怕挨价的话，可以一路观察疫情走势，分段买入一些优质股份，不用急可以摊长分段来买。
在跌市期间，很多人走去炒作医疗相关股份，医药股炒到晓飞。最夸张的是中国医疗（8225），公司宣布向中国药监局申请恢复生产对新型冠状病毒有抑制作用的利托那韦（Ritonavir），股价由上周0.09元起步，上周五朝早高见3.91元，升幅高达42倍，成交金额达9亿元，但这类股份升得高也散得快，股价从高位回插，最低见过1.31元，之后略为反弹，以1.93元收市。以收市价计，当天跌了8%，表面看不算太多，但若以当日高位3.91元计，已经较上周四劲升86%，如果在高位买入，当日便输了超过50%！走迟半步也会「蚀入肉」。
上周还有很多医疗股炒到「阿妈都唔认得」，但部份股份已经由高位回落。例如精优药业（858）上周四收报0.33元，翌日炒高至0.465元，之后急插，收报0.197元，单日劲跌40%。进锐退速，炒作这类股份，随时会输身家。
乱炒药股 衰过染疫
对于投资者而言，买股会揸一段时间，便不应买这类药股，如果是短炒的，要小心这些药股，很多都是即日鲜，半日升50%又得，跌50%又得，最紧要懂得走。乱炒药股唔识走，仲衰过染疫。
我比较喜欢大股，例如中海油（883）。「三桶油」最近因为油价急跌，股价跌到「阿妈都唔认得」，中海油上周五再跌1.2%，收报11.86元。如果外围再跌，中海油有期会下试10.74元的52周低位。如果中海油再跌5%，跌到11元水平，其实已经可以吸纳。买入博油价差不多已见底。现时还是在跌市当中，买股要有耐性，不能够一注全买，要分段或者等股价再跌低一些时再买入，比较有胜算。
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