周显 - 内卷通缩无可避免 | 政政经经
周显
2025-08-11 02:00 HKT
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现时中国市场存在两个奇怪现象，就是「内卷」和通缩，企业为了促销不时割价，导致出现恶性竞争，这对经济而言，显然不是好事。
内地政府为了振兴经济，企图就此对症下药，但很明显结果是徒劳无功。原因很简单，现时的「内卷」和通缩是结构性的，根本是不治之症，但幸好从某角度来看，「内卷」也有其正面作用，例如说，这令到中国产品越来越便宜并「卷」出国际，竞争力无人能敌。
为甚么中国会出现「内卷」呢？原因是近年来，中国出口持续高于进口，但同时，越来越多的钱却花在非消费品之上，如科研、军费、一带一路长期投资、人民币国际化，以及房地产市场去杠杆化等，投入消费市场资金便相对减少，因此「内卷」和通缩就出现了。
在可见的将来，以上的状况不可能消失，「内卷」和通缩因而也就无可避免，并非任何行政手段所能阻止。反而，如果有一天，中国从出口多于入口，转为入口多于出口，届时将从通缩变成通胀，这才是真正的灾难。
周显
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