周显 - 通缩与滞胀 | 政政经经
周显
2025-06-05 02:00 HKT
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一个国家的经济衰退如何反映出来，一是通货收缩，一是滞胀，后者比较常发生，1970至1980年代的美国就是如此，后来疯狂加息，痛苦了几年，才解决了问题。
当年美国出现滞胀，皆因要为越战埋单，但后来越战打完了，又新得到中国这个市场和军事拍挡，宏观上有此助力，因而终于解决了难关。进一步想，如果当年没有中国因素，越战继续打下去，美国流血不止，纵使联储局不断加息，恐怕也不可以把滞胀消灭。
滞胀到了极点，就是恶性通胀，即是一年几十巴仙，几倍、甚至几十倍以上通胀率，就如阿根廷、土耳其，以及民国时期，在这个情况下，商人根本无法正常做生意，经济自然好不到哪里去。
至于通缩，在以前比较容易发生，皆因当时用的是金属货币，政府并没有货币发行权，因此通胀和通缩都与经济无关。
但是现在，由于是政府发行货币，所以通常只有在经济衰退时，才会出现通缩，当然这也没有必然性，例如今日中国，就是一边出现经济增长，一边出现通缩。未完，下期再续。
周显
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