辛正儿 - 股神临别赠言股东 价值投资稳中求胜 | 社论
辛正儿
2025-02-24 02:00 HKT
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股神巴菲特的一举一动，都是国际投资者参详的风向表，而在巴郡每年的年报里，他致股东的信函更教人反复细味，希望借此洞悉先机。近日巴菲特已发表最后一封致股东的信函，除了表示其机构连续第9个季度净卖出股票，现金储备高达创纪录3340亿美元，也罕有地谈及政治，呼吁政府须照顾不幸的人。
股神急流勇退既有健康原因，亦是时机来了，但在当下资讯光速流动，人人欲求快速致富，「价值投资」的理念仍不会过时的圭臬。巴菲特相信重视企业的内在价值，亦愿意花时间研究行业概况和企业管理，耐心等待机会，待资产被市场严重低估才出手。对于巴菲特来说，持有大笔现金不是有闲置资源，只是没有更好机会，但价值投资一向是知易行难。
现在投资市场多是投机炒卖的热潮，价值投资只是老派玩意。如疫情时的「GME事件」，游戏驿站股票一夕暴涨，表面上是散户尝试破坏投资基金做空的侠义事件，说穿了只是股民因贪婪而参与的「接火棒」，才能把股票从低点炒上一百多倍。反观，巴郡首次大手买入可口可乐、美国运通和穆迪等股票，已经是4分之1世纪前。所以「长情」才是在金融市场稳中求胜的秘诀。
辛正儿
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