周显 - 人民币缓步升值 | 政政经经
周显
2024-10-10 02:00 HKT
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近日人民币回复强势，其中最重要原因自然是美国开始减息周期，带动非美货币明显转强，除了人民币，甚至连大家最瞧不起的日圆也上升了不少。
当然我们必须记住，从技术上来看，现时美元只能算是技术上的调整，皆因利息升了几厘，汇价升了几十巴仙，现在稍稍减不足1厘息率，跌了几巴仙汇价算甚么？
另一个人民币升值的原因，是中国出口强势，然而消费不振，还出现通缩困扰。从经济学角度来看，通缩不是好事，但从汇率角度看，人民不花钱，显然有利于货币升值。
减息刺激非美货币转强
要分析人民币前景，我们必须知道中国的一些基本政策：第一是政府不希望通缩，因而希望刺激消费和经济活动；第二是这几十年来，中国一向有货币发行量远高于经济发展的趋势，这在经济学叫「铸币税」，也即是藉多发货币，作为国家收入一种。正是由于高铸币税，也会抑压人民币快速升值。
简单点说，人民币升值对中国有利，但最多只会缓慢上升。
周显
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