港股欠缺自身条件 唯有望天打卦
耀才证券执行董事兼行政总裁许绎彬表示，第二十届三中全会正式闭幕后，市场在没有任何挽救疲弱经济措施公布下回复平静，更驱使中港两地股市持续出现闷战。而当投资者在打瞌睡之际，中国人民银行本周一（22日）突然宣布减息，并首次一次性下调三大指标，包括调降7天期逆回购利率、常备借贷便利（SLF）政策利率，以及贷款市场报价利率（LPR），全部均下调0.1厘；加上一向在中美关系上采取强硬态度及经常借故掀起事端的在任美国总统拜登正式宣布退选。在这些极为正面的消息出台后，港股确实有所反应，带动恒指在近三个月低位后拗腰倒升，在有「牛熊线」之称的17,635守住；如单凭点数来看，确实值得庆贺，但可惜在那么好的消息刺激下，成交仍是持续低企，整体连1,000亿也没有，完全没有增大的意欲，看来此等消息未有令外资重投港股的怀抱；话说未完，是次救市的药力看来对股市的刺激作用短暂，只需用两个交易日便将宣布减息当日的升幅全部蒸发，并打回原型，「牛熊线」也失守；而驱使港股打回原型的元凶，一定是上证指数在好消息公布后，不但完全没有受惠，反而持续下跌，跌至2900水准，更跌至5个月低位，因此两地股市又再次回复弱势，前景可谓并不乐观。
图：耀才证劵执行董事兼行政总裁许绎彬
笔者认为，人行突然宣布减息，相信是中国经济踏入第二季有下滑的迹象，导致维稳经济压力愈来愈大下，不得不果断地推出救市方案。但外间则认为，今次人行作出减息后，本应直接受惠的楼市及股市不升反跌的原因相信是中国经济在较早前一连串救市方案下均未能直接令疲弱经济扭转，可见复苏的速度比市场预期缓慢，而中港两地股市及楼市在呈现一轮小阳春后亦无以为继，因此这次即使落重药救市，投资者也不敢抱著太大期望，仍保持观望态度，亦属正常。相信未来挽救内地疲弱的经济仍是刻不容缓，因此有投行估计，之后数月内地仍有减息空间，甚至预计存款准备金率或将降低50点子。但是否能令低迷的股市及楼市重新振作，大家只能拭目以待。
谈回港股，尽管还有一个星期先会完结「七翻身」月，但现在港股仍只能在17,500以下苦苦挣扎，日日呈现「阴阴跌」的现象，「翻身」的机会好像较微，原因是成交不断萎缩，且不同类别的蓝筹股相继创下1个月、3个月及52周新低，情况比港股在今年15,000时更为严重；尤其是一直以为救市措市能令内房股跌势得以喘定或止跌回升，但原来只是出现「死猫弹」，最终仍是返魂乏术，个别内房股价在此次跌浪中跌得更比今年未有任何救市措施时更为严重；港交所(0388)则一直未有实际刺激成交，导致成交持续萎缩，股价不断下跌，从大型蓝筹现在处于低处未算低的境况可见，港股现正处于寻底之旅，需要等待奇迹出现，才可达致「七翻身」的可能。由于港股现水准相信并没有挽救自身的能力，而昨日亦已跌至3个月低位，五月份最好形势的升幅亦全部消化，下周期结有可能出现夹淡仓的现象，但如成交未能配合，相信较难转势；现阶段唯有寄望中央再度使出直接针对及启动资本市场的措施，否则港股走势仍处于下风，17,000确实岌岌可危。
