激活资本市场 经济环境自然改善
港股承上周的颓势，曾再度跌穿18,000点的水平，在走势上完全不跟外围市况走向，继续我行我素维持低成交，更录得六连跌。本周初时，港股曾一度跌至17,842点水平，10天及20天线相继失守，周一 (11日) 中国央行稳定汇率力度再次升级，在外汇自律机制专题会议召开时，强调坚决杜绝投机炒作之风。言论一出，境内外人民币汇率大幅反弹近1%，中央是次再度出手干预人民币汇率，令人民币兑美金从低位近7.36水平瞬间急弹至7.28左右。是次人民币反弹，随即带动A股及港股作出相应的反弹，可惜却予人「死猫弹」的感觉，因为恒指只有跟大队重回18,000点水平，随后走势又「死下死下」，完全没有方向可言，成交更曾一回落至不足800多亿，只能对港股慨叹一句「真系唔知想点」。
笔者相信，导致本周港股不稳的格局，其中一个主因是受汇丰 (00005) 突然公布由9月18日起，将一﹑二手物业的拆息按揭 (H按) 封顶利率，由目前的最优惠利率P减2.25厘，调整至P减1.75厘，变相加息0.5厘；按揭利率由3.625厘调高至4.125厘。同时，市场消息亦指出，该行将现金回赠也减至2%，中银 (02388) 同步仿效。市场预期，其他银行亦将会效法，直接令市民供楼成本大增，对本港地产股呈现一定的沽压。加上，曾在八十年代开始叱咤风云，拥有大量投资物业及现金流相当充裕的老牌蓝筹地产—新地 (00016) 在业绩报告内提到，「集团在未来将紧守其股息政策，分派其基础溢利的40%至50%为股息」。此言论一出，外间肯定新地(00016) 未来实际股息，将会较去年为少，在业绩未算标致及作出削减派息的举动，令新地 (00016) 股价创52周新低。而所有地产股在内外夹击下，均纷纷呈现沉重的沽压，多只老牌地产股亦同样创下52周新低，光环尽失，因而令港股再度下沉。
笔者认为，新地 (00016) 削减派息的情况，与曾迷倒一众「好息」股民爱戴的煤气(00003) 去年在宣布业绩时，突然取消派送红股的政策时相约，当时此举令煤气 (00003) 跌至体无完肤，现在的股价更是近年10年新低，确实令人唏嘘﹗如香港的经济情况一直未能改善，恐怕类似煤气(00003) 和新地 (00016) 此等失去光环情况，可能会相继出现。
尽管三年疫战正式在去年完结，但香港经济的复元能力根本不似预期，今年更出现股楼齐跌的格局，负资产及银主盘随处可见；股票市场成交持续萎缩，走势已不能与美国相比，最意想不到是落后于亚洲其他国家。投资者日日希望听到股市减印花税等救巿措施，能为成交低迷的股票市场注入动力；尽快推出楼市撤辣等措施，目的能振兴疲弱的楼市，可惜本港的投资者只能得个「等」字，「等」到其他国家相继出招救市，香港仍然在苦候。另一边厢，港府对推行以民生为主的措施，则显得不遗余力，迅速倾巢而出地著手推动「夜经济」，期望改善饮食及零售的生意环境以扭转香港疲弱的经济。
笔者由始至终对政府改善民生措施是非常支持，但如能在源头出发，效果可能更为有效，先搞活资本市场，饮食及零售的生意来源自然会改善。尤记得2020年股市及楼市大旺时，饮食及零售、夜生活及各行各业歌舞升平，巿面都洋溢著欢欣。由始可见，资本市场变得活跃，所有行业均受惠，内地已开始付诸实行推出措施激活资本市场。因此，投资者现阶段仍对港府能出招激活资本市场有所期望，并非无因。
笔者：许绎彬｜耀才证券行政总裁及执行董事
负责集团的整体业务发展、营运及管理。曾任职多间证券行，拥有逾25年证券及期货业经验，及超过10年分行管理经验。
