决心振兴经济，推出政策必须快狠准
中国内地财金部门在周日(27日)傍晚突然连发四箭，推出一系列措施，目的非常明确，是挽救内地疲弱的股市交投，此举除希望能激活内地股票投资市场外，更能借此令资本市场变得更灵活，从而直接提升中国实体经济。是次推出一系列的改革，重点包括立即将股票印花税下调，减幅更高达一半；第二是于下月初降低股票孖展要求，将买入股票时的孖展保证金的最低比率由100%降低至80%；第三是循收紧新股上市，严控上市公司「抽水」，防止股东持股被摊薄；第四是监管股票减持制度，鼓励控股股东、实际控制人及其他股东，承诺不减持股份或延长股份禁售期等令股民振奋的措施。
笔者相信，直接减印花税一定是投资者最欣喜的措施，此举能令投资者在投资股票时因成本降低而令投资变得更灵活，亦可以令股票市场的交易量金额直接提升，有效振兴股票交投，更令税收变相「因减得加」，缔造出双赢局面。国内是次推出一系列刺激股市交投的措施「快狠准」，因为减印花税「今日宣布，明天实行」，深信此等措施是对症下药的良策，彰显挽救疲弱经济的决心。受惠国内宣布推出一系列措施后，令持续低迷的港股终于走出谷底反弹，由本月低位17,573点的本月低位，「逐级逐级地」向上爬，除升穿20天线18,591点，最高更曾一度直逼18,800点，从点数来看确实有气势，但成交则没有显著增加，只仍保持在1,000亿附近，所以是次的反弹略欠锐利。
国内瞬间宣布一系列措施，给人果断、急市民所急、存心搞好国内经济为大前题及让人有精密部署的感觉。相反，香港投资者现在仍每日对减股票印花税等振兴股市政策望穿秋水，望天打卦，昐望港府能尽快在股票上出招，激活股票市场的成交，从而协助香港经济能走出谷底。可惜，直至笔者撰文的一刻，对振兴股票市场的政策仍未有所闻，只能继续「望梅止渴」。听到周边国家将股票印花税上调来激活股票市场，振兴经济，而港府仍未肯与时并进及无动于衷，还未能释出实际的措施或仿傚中国的「快狠准」做法，现阶段才称设立小组研究如何增加股市流动性，有感仍然在叹慢板，未有挽救水深火热经济的决心。港股投资者一直憧憬快将有新措施公布，所以港股现阶段看来有隐阵的感觉，但由于成交依然没有改善，所以在升穿某个水平后，走势变得保守，未敢再向上进攻，但淡友则怕突然有好消息出台，所以亦未敢做淡，因令港股形成胶著的困局。
笔者认为，在憧憬香港会减印花税的情况下，港股大跌机会可能会暂缓，但政策只是带来短暂刺激，当政策出台时，如基本因素未有改善，如人民币汇率持续弱势，美债持续上升，中美争拗再度升温，港股的走势会再度回归现实。
笔者：许绎彬｜耀才证券行政总裁及执行董事
负责集团的整体业务发展、营运及管理。曾任职多间证券行，拥有逾25年证券及期货业经验，及超过10年分行管理经验。
