恒指重上2万迎次季 科网 旅游 零售股有景

临近月底，阿里巴巴（9988）管理层的连串举动，包括创办人马云再于内地现身，加上集团宣布成立以来最大的重组方案，均推动资金重新聚焦科网股，恒指更因而夹上20000点关。市场预期，随著恒指重上20000点关争持，大市动力正在加强，加上外围危机逐渐消退及美国加息似乎接近尾声，展望今年第二季港股走势会较为乐观，可先望收复年初高位。科网板块以其权重地位，若港股重新受捧料可率先受惠。此外，本港重启后市道气氛良好，4月更迎来复活节长假及新一轮消费券，本地旅游零售股料添活力，中长线可受惠两地经济复苏，实为分注泊入之选。记者 苏子进
回望今年初，有言论提出恒指会否于开局走势理想下，复制2022年甫开局反弹见顶后即掉头向下的疑问。不幸言中下，恒指于1月底触及高位22700点后即反复下探，继2月全月回吐后，上月于欧美银行风波发酵下走势拉锯，但其后受惠监管机构积极化解危机及市场预期联储局加息步入尾声，并利好人民币汇价走强等利好上推动恒指于18800点前企稳。其后，大市更受到阿里宣布成立以来最大的组织重组所提振，在同业同受憧憬可获中央「开绿灯」同样进行结构重组下，科网板块表现受带动并助恒指技术上见突破，收复20天（19786）及250天线（19811），更重上20000点大关，上周五四连升下收报20400点。埋单计港股首季大致守于年初开局水平，全季升619点。
市场有分析指出，随著恒指受阿里重组变革消息刺激而一举收复20000点关口，大市动力正有所增强，料港股已于短期筑底，今年第二季走势更为正面，有条件进一步上望。此外，资金目前对外围银行业危机的忧虑逐渐消退，叠加联储局或会放缓加息步伐，均利好大市气氛及资金重投股市。
恒指有望挑战年初高位

光大证券国际证券策略师伍礼贤表示，恒指今年首季后半段陷回吐，早前走势则因缺方向而反复，上周在科网板块回勇下终见有力度反弹，若指数能企稳于20000点关口之上可视作突破信号，反映上述加息及银行业困境淡化对大市的利好。他预期，港股于今年第二季表现将有所好转，除得益于内地经济回稳外，恒指现于20000点附近估值不贵，故料具反弹空间，季内有望挑战年初高位，即22000点水平。

选股上，科网板块近期具重重消息支持，且大多数科企去年业绩均符预期，伍礼贤表示可作出关注，并指板块2至3月表现欠佳，主要受市场观望科企业绩及加息因素所累。他看好板块于第二季可续具改善空间，因行业业绩多数偏向正面，另困扰板块的一次性因素如美团（3690）被腾讯（700）作为股息分派等利淡因素已消散，他更指两者均可跟进，美团则为追落后之选。

就阿里启动「1+6+N」组织变革，伍礼贤指从营运角度看，可助集团各部门规划得更好及提升效率，若之后分柝更有利提升估值。另行业仍受监管下，相信重组符合政策方向，可支持阿里后续发展。谈及科网股，AI概念股作为近期热点自是不能忽略，相关股份除百度（9888）外，近日联想（992）及金山软件（3888）亦因涉及此一概念而炒上。不过，伍礼贤指AI概念偏于炒作，实际效益要根据与个别公司的协同效应而定，更提及百度的生成式AI业务仍属发展阶段，盈利表现仍有变数。
专家：AI概念热炒

事实上，若看好科网股今季表现，除炒作AI概念外，二线科网股中实不缺选择，较重磅股份中可留意快手（1024）。集团上季业绩胜预期，加上内地短视频用户增长迅速，预期可续为该股增添动力。

另外，本周除为第二季开局首周外，更会迎来本港解除口罩令后的第一个长假期。从市面气氛看，本港近来复苏势头不俗，各大商场以及机场复见人头涌涌，相信可利好本地旅游零售股包括国泰（293）、周大福（1929）、莎莎（178）及新秀丽（1910）等。恒生银行（011）早前将今年香港经济增长预测由3.5%上调至4%，预计本地经济将出现反弹，主要是由渐趋正常的消费活动所推动。

伍礼贤亦认为，本地消费复苏的发生概率高，认为行业前景明朗，策略上以中长期部署的赢面会较高，当中较倾向于国泰。至于近日国家文旅部预测，今年内地出游人次将会按年增长8成，市场料内地旅游股将受支持，惟伍礼贤指相关股份如同程旅行（780）的股价已走高，利好已经反映，故建议于第二季可作多方面的部署，如他亦建议跟进高息股，当中料内银板块可得益于资产质素好转及今年内地经济动能，另指领展（823）的供股消息获消化后亦可重拾活力。

精选科网零售股
阿里受惠重组利好

阿里巴巴（9988）上周在重组变革利好及传出分拆菜鸟的消息刺激下接连裂口高开，推动股价强势升穿所有平均线并重上红底收市。上周阿里于市场传出的消息可谓峰回路转，由创办人马云拒绝回国至现身学校谈论AI科技，及后集团更宣布「1+6+N」的组织变革，刺激该股重踏1个月高。集团宣布最大重组除获看好可重塑估值体系外，亦获市场解读为监管当局就其架构所进行的整改已结束。而市场憧憬行业政策阴霾消去后，将有更多科企会有所行动，如京东（9618）最新公布分柝，相信可整体利好科网股气氛，再推升阿里股价。

阿里主席兼首席执行官张勇上周宣布启动「1+6+N」架构重组，集团计划将会拥有六大业务集团和其他投资，由各自的首席执行官和董事会独立管理。高盛指出，在阿里重组公布后，看到潜在的积极因素，予港股目标价133元，维持「买入」评级，续列「确信买入」名单。

联想核心业务回稳

AI概念获市场热炒，联想集团（992）近期更成为受惠股之一，在资金追捧下一度突破9元重踏一年高，自上周虽见回吐，但有大行看好于AI风潮中伺服器和基础设施具增长空间，联想可从中分一杯羮。此外，集团与本次风潮中的主要晶片供应商辉达（Nvidia）有业务合作，相信可实质支持股价表现。至于联想的核心个人电脑业务亦见回稳，料亦有助盈利表现。

联想早前公布，将基于辉达新一代系统级晶片，自主研发最新一代车载域控制器平台。消息推动资金看好联想于技术上参与AI风潮的空间提升，从而刺激股价受捧。此外，市场看好个人电脑市场快将复苏，亦令联想业务获进一步憧憬。

里昂认为，潜在的人工智能为伺服器和基础设施带来重大增长空间，该行相信联想将能够驾驭这一趋势，并归功于其市场定位，产品部署以及与辉达的合作，将目标价上调至11.6元，重申「买入」评级。

快手业绩佳获唱好

快手（1024）近日走势见突破，相信除得益于科网同业气势转强外，其去年成绩表获大行普遍唱好亦有助其走势筑起圆底并挑战平均线汇集区。此外，从行业面看，内地短视频用户增长强劲，直播带货热潮亦利好快手增长势头，相信有助于其业务活力。

快手去年非国际财务报告准则经调整净亏损收窄至57.51亿元（人民币，下同），2021年同期经调整净亏损188.52亿元。单计去年第四季，非国际财务报告准则经调整净亏损收窄至4532.2万元，2021年同期蚀35.69亿元。公司指出，快手应用在第四季平均日活跃用户和平均月活跃用户创3.66亿及6.4亿的历史新高，按年增长13%和11%。

高盛称，快手去年第四季的收入和利润胜该行及市场预期，同时今年以来广告和直播的份额增长和盈利能力改善，以及乐观的指引为当前的市场预期提供了上行空间，将目标价由89港元上调至91港元，重申「买入」。

新秀丽可逢回收集

新秀丽（1910）去年多赚20倍，于绩后在大行集体唱好下股价裂口冲高，上周五曾再创52周新高24.65元。该股作为疫后经济重启受惠股，于今年中港重新开放及通关利好推动下，亚洲业务预期可具理想增长空间。单就中港两地而言，本周香港适逢复活节长假，至于下月初内地则会进入五一黄金周长假期，相信可为新秀丽销售带来相当动力，料升势未完，可部署逢回收集。

去年全年，新秀丽录得纯利3.13亿美元，增长20.9倍；销售净额28.8亿美元，增加42.5%。年内，毛利16.05亿美元，增加45.8%；毛利率由54.5%升至55.8%，主要由于销售净额增加、产品价格上升以及促销折扣降低。

汇证提到，基于内地疫后重新开放，预期今年新秀丽亚洲按年增长超过60%，显著跑赢其他地区，而今年初亚洲区销售录得爆炸性增长，首季销售按年增长80%，较2019年疫情前增长10%。而在该行覆盖的消费股中，新秀丽是其中一只表现最好的股份，目标价上调至34元，维持「买入」评级，并指现时部署该股还为时未晚。

国泰不妨小注吸纳

全球旅游市场于疫后强劲复苏，国泰航空（293）料中长线续可受带动。该股于绩后一度走弱，但市场作出消化后其股价已重拾升势。该股目前除受惠国际油价低企，疫后强劲的客运需求料有助于提振业务表现。技术上，该股现构成圆底回升走势，加上早前调整提供买入机会，不妨趁长假期气氛利好小注吸纳。

国泰早前公布今年2月经营数据，月内载客共111.47万人次，按年增长34.67倍，收入乘客千米数按年升47.2倍。期内，共运载10.39万公吨货物，按年增加59.6%。数据反映客运需求于疫后反弹力强。

大摩表示，国泰运量恢复计划不变，强劲的营运现金流令人鼓舞，管理层提到计划在今年将流动性降低至正常水平，并支付优先股股息，亦指香港快运航空的全部26架飞机机队将于今年第一季度末复飞，予目标价10.7元及「增持」评级。