珞石启动香港IPO招股 冲刺全系列智能机器人概念
发布时间：09:44 2026-07-02 HKT
珞石（山东）机器人集团股份有限公司（下称「珞石」）近期顺利通过上市聆讯6月30日正式启动招股，股票代号3752.HK，将于7月9日正式登陆港股主板。自年初至今，中国机器人概念相当炽热，先后有多间机器人公司在港上市，然而在一众机器人企业当中，珞石打出罕见的全系列智能机器人概念，有意珞石的投资者，需留意以下几大因素。
全产品线优势
珞石强调其「全系列」布局，是国内少数能同时量产工业机器人、柔性协作机器人与具身智能机器人的企业。招股书援引市场研究机构数据， 2025年按收入计算，珞石在中国工业机器人市场排名第6，在中国协作机器人市场排名第6。此外，在中国前六大协作机器人供应商中，是唯一一家年产量超过1,000台的柔性协作机器人供应商。招股章程指出，珞石著重以自研系统为技术重心，截至最后实际可行日期公司拥有185项注册专利，当中含93项发明专利、63项实用新型专利及29项外观设计专利，并宣称在关节力控、集成式力控关节与安全控制方面建立技术壁垒；此外，公司通过多项国际/第三方安全认证以提升市场信任。现时珞石产品涵盖多种类型，适配3C、汽车、新能源、光伏、仓储物流等多个下游领域，在工业、商业服务与医疗健康应用等范畴比较广泛，现时已延伸至物流分拣、安全检测、商业清洁、文化表演及科研教育等应用方向。
技术领先与研发投入
在技术层面方面，珞石把xCore 控制系统、ROKAE 具身AI模型训练平台及 ROKAE+ 生态系统平台列为核心技术与平台组件，并表示相关能力可支撑不同类型机器人产品的开发与应用。招股书同时提到，公司建立了高性能、高可靠性设计与验证体系，并设有多项测试协议以支援产品落地。于研发开支方面，2023年至2025年分别为人民币5,940万元、5,420万元及6,550万元，占收入比重分别为22.2%、16.7%及12.6%。随着收入规模扩大，研发支出占比有所回落，但公司强调仍将持续投入研发，以支持核心技术、产品开发与迭代。
处于成长及扩张阶段
招股书显示，珞石近年收入持续增长，2023年至2025年总收入分别为人民币2.67亿元、3.25亿元及5.21亿元，同年复合年增长率达到42.8%；同期毛利分别为人民币3,060万元、7,120万元及1.14亿元。公司在申请上市的版本中披露，2025年总销量为11,156台，反映产品出货规模持续扩大。公司为全球40多个国家和地区的1,000多家行业客户提供机器人及解决方案。于往绩记录期间，公司五大客户收入分别占同年总收入的24.4%、18.0%及21.5%，业务不会过于依赖少数客户，风险可控。
从财务表现看，珞石仍处于成长及扩张阶段，收入增长与毛利改善并行，但整体仍需观察其产品研发能力、产品迭代、供应链协同及国际化推进等，然而智能机器人的发展为大势所趋，多家研究机构与市场报告均预测未来10年将迎来高倍增长期，珞石是否能维持技术优势，与及藉上市后的资本力量高速发展，将是大家关注的重点。
