汇控上季税前多赚32%略逊预期 股价挫逾半成 CFO：市场或期望净利息收益指引上调
发布时间：12:19 2026-10-27 HKT
汇丰控股（005）公布第三季业绩，除税前利润96.32亿美元，按年增约32%，略低于市场原先预期的96.96亿美元。派息维持每股10美仙，至于外界关注的回购规模未有缩减，拟启动最多10亿美元。
汇控午后股价最多曾挫6.8%，低见132.6元；收市报134.3元，跌5.6%。至于汇控在英国的股价亦显著下挫，早段曾跌约7%。
银行业务净利息收益117亿美元
收入按年增长约4%至186亿美元，略逊预期的189.34亿美元。期内收入主要来自银行业务净利息收益增长，该项目今季录得银行业务净利息收益117亿美元，略逊券商平均预期的119.03亿美元。汇控表示，继续预计2026年的银⾏业务净利息收益最少达到460亿美元。净利息收益为93亿美元，较2025年第三季增加5亿美元，增幅为6%。净利息收益率为1.57%，与2025年第三季相比保持稳定。
汇丰集团财务总监郭珮瑛（Pam Kaur）被问到汇控绩后股价下挫，她表示不会评论股价表现，但在高利率环境下，市场有时会期望汇控会就净利息收益上调指引或更改目标。至于今年银⾏业务净利息收益最少460亿美元的目标，她说该指标一直按预期进行。
预期信贷损失8亿美元 按年跌17%
另外，预期信贷损失为8亿美元，较2025年第三季减少2亿美元，减幅为17%。主要反映与香港商业房地产⾏业相关的第三级提拨减少1亿美元，以及英国业务和墨西哥国际财富管理及卓越理财业务的提拨减少。郭珮瑛提到，香港商业房地产市况明显稳定，尤其是住宅市场；中区写字楼需求殷切，空置率下降、租金上升，但部分零售板块及外围地区写字楼仍有压力，需要时间完全正常化。
续评巴塞尔协定3.1标准最终版本影响
普通股权一级资本比率为13.9%，较2026年6⽉30⽇减少0.2个百分点。汇控表示，持续评估巴塞尔协定3.1标准最终版本对资本的预期影响，按最新模型推算，预期明年1月1日CET1比率将受到约40至50个基点的有利影响。汇控表示，拟继续将普通股权⼀级资本比率的中期⽬标范围维持在14%⾄14.5%之间。
2026年第三季以年率计之平均有形股本回报率为17.7%，2025年第三季则为12.3%。汇控表示，仍有信心能够达致2026年2⽉订立的⽬标，包括2026、2027及2028年的平均有形股本回报率达到17%，甚⾄更⾼；并继续以2026⾄2028年收入按年增⻑为⽬标，力求2028年的收入较2027年增⻑5%。同时，2026、2027及2028年的股息派付比率⽬标基准维持在50%。
不揣测英国银行税 不会从英国迁册
另外，英国财政预算案周三公布，市场盛传会加征银行税。郭珮瑛表示不作揣测，指该行会支持政府的增长议程。被问及税项上升会否令集团将注册地迁出英国，她明言「这个问题根本不在考虑范围」，会继续以英国为注册地。据报汇控英国财富顾问人数将大减最高达70%，她亦不评论传闻，但表示集团正在多个范畴招聘，包括在英国招聘最多1000个初级职位。她又提到人工智能（AI）会改变部分职位，亦会创造新职位。
集团行政总裁艾桥智表示，续透过简化汇丰的组织架构增强实力，致力投资与推动业务增长，为股东带来丰厚回报。
恒生汇丰整合工作继续按计划进行
另一方面，近日有报道指汇控拟将恒生银行资产管理业务并入汇丰，郭珮瑛不评论有关传闻，她说两行整合工作继续按计划进行。
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内地早前收紧跨境资金监管，市场续关注对财富管理业务的影响。郭珮瑛指，本季每月新增客户平均为10万，与上半年水平相同。她指，今年5至6月监管政策改变期间，汇控客户数目曾一度增长，因集团早已符合有关规定，汇控因而从竞争对手接获更多业务。她又说，客户的产品选择与以往相若，至今未见监管趋严带来明显影响。
专家：估值重返合理水平 中线望150元
对于汇控绩后股价挫逾半成，香港股票分析师协会理事温杰表示，汇控税前利润其实符合预期，派息及回购规模也符合预期，但收入明显低于市场预期，或令部份投资者不满意，加上近期港股本身弱势，他不排除部份投资者会选择沽货或锁定利润。
他直言，汇控现时估值已重返合理水平，过去几个月累积跌幅亦比较多，估计后市下跌空间有限，暂时会跟随大市波动，「短期股价要看市场情绪，不排除可能会落多几元」，中线则可望150元，即大约1.8倍市帐率。
