晨星料长和大派25元特别息 息率变相增至58厘 食息一族需留意除净因素
发布时间：06:00 2025-03-06 HKT
长和（001）退出巴拿马运河等海外港口业务，套现逾1400亿元，有机构预期，长和有可能将大部分交易所得款项派发予股东，估算每股特别股息或超过25元。以此推算，长和的预期股息率将由现时5.2厘，大增至58厘。不过，投资者要留意，憧憬特别息随时等到「颈到长」，皆因长和系内的和电（215）及电能（006），近年曾因不同原因而派发特别息，但由交易落实到派发特别息，皆相隔逾一年时间。另外，「食息一族」亦需要留意除净因素，可令小投资者「赚息蚀价」。
推算每手或派12500元
晨星（MorningStar）发表报告指，相信今次长和出售港口业务的交易，不被通过的机会较低，将公司的合理估值提升约10%，由61元至67元。晨星又指出，净负债比率由2019年的25%降至2024年中的17%，相信今次交易后，长和有能力将大部分交易所得款项派发予股东，预计每股特别股息或超过25元。换言之，已超越昨日（5日）收市价的47.1元。以500股一手计，若派特别息25元，每手可获12500元。
长和现时预测股息率为5.23厘，若加上25元特别息，预测股息率将大增至58厘。
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和电、电能特息等足一年
不过散户要留意，长和系出售资产后，亦未必立即派特别息，投资者随时要等待一段长时间，因有和电及电能派特别息的往绩在前，投资者往往要等足一年才收到特别息。
和电香港2017年7月以近145亿元出售固网业务，录得溢利56.14亿元，当时市场已憧憬和电会派发特别息，回馈股东，刺激和电股价由约2.8元，升至2018年初高见3.5元。不过2018年2月，和电公布全年业绩时，管理层表明现阶段不派特别股息，以投资其他项目，震惊市场，导致股价回落至2.7元左右。
2019年2月、在出售资产相隔约一年半后，和电才宣派特别股息，但也没有一次过将「卖产」所得回馈股东，而是先派0.8元特别中期股息，派息后仍手持逾50亿元现金；延至2021年7月才宣布再派特别息0.198元。
长和系另一次派发特别息的例子是电能（006），2015年9月长和系大重组，长江基建（1038）计划和电能实业合并，惟同年11月被小股东反对而告吹，其后外界一直期待电能派发特别股息。2016年5月、电能主席霍建宁向股东解释 ，公司手持680亿元现金，等了两年终于找到重大投资项目，故暂不考虑派特别股息。结果小股东要等到2017年1月、相隔逾一年，电能才宣派5元特别息，同年7月再宣派7.5元特别息。
除净日 股价扣减派息金额
另外，投资者亦要留意除净因素，即除净日的开市价将扣减派息金额，令当日股价多数下跌。假设某只股票在除净日前股价为10元，公司宣布每股派0.5元股息。在除净日当天，股价要扣减0.5元，变成9.5元。倘若长和真的派发25元特别息，届时除净日早上将扣减25元之多，随时令「食息一族」赚息蚀价。
不过，由憧憬到落实大派特别息，股价往往会先行急升，以反映慷慨派息的因素，长和周三收市升21.8%，大升背后有一部分或反映派特别息的憧憬。倘若长和明确会派特别息、股价进一步向上的话，投资者亦可先行获利，毋须坐等派息。
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