罗宾汉拟助散户投资未上市AI公司 「散户渴求这类投资机会」
发布时间：17:21 2025-11-10 HKT
有美国「散户大本营」之称的券商罗宾汉（Robinhood，HOOD）计划为业余投资者提供渠道，让他们能够投资未上市的人工智能（AI）公司。
罗宾汉计划提供由其子公司罗宾汉风险投资(Robinhood Ventures)管理的一只新基金的可交易股份，该基金将投资于高度集中的5间或更多「同类最佳」未上市公司的投资组合，并可能透过杠杆来提升回报率。
AI将创造广泛颠覆
罗宾汉行政总裁Vlad Tenev向英国《金融时报》表示，相比于担忧AI行业是否正形成泡沫，他更感兴趣的是让「普通人」接触到私人AI公司的快速增长。他说AI将创造「广泛的颠覆，希望人们能够接触到这种颠覆的驱动因素」。Tenev表示，其散户客群正在渴求这样的投资机会。他又反驳了AI泡沫论，并表示罗宾汉客户正「大量买入」AI主题，不认为大型科技公司的市盈率「疯狂失控」。
据PitchBook数据显示，美国估值超过10亿美元的私人公司数量从2016年的20间增加到2024年的超过1,000间。OpenAI和Anthropic等顶级AI开发商引领了初创企业估值的繁荣，仅10间公司在过去12个月通过私人交易就为其价值增加了近1万亿美元。
晨星忧其管理经验不足
罗宾汉为小型投资者打开投资AI私企的大门，但有市场人士担忧该基金的结构和机构管理资金经验相对不足。因该基金将是封闭式，意味著交易者不能随意快速赎回他们的股份，如果太多投资者急于退出，他们的资金可能会被套牢。晨星(Morningstar)被动策略研究主管Bryan Armour表示，管理这样一个复杂的私募股权策略，可能会严重伤害其出入频繁的用户群。
除了罗宾汉，不少资产管理公司包括Blue Owl、黑石(Blackstone)和阿波罗(Apollo)，正寻求将小投资者的资金池引入私人市场。美国总统特朗普8月的行政命令，亦令当地雇主更容易在退休计划中纳入私募股权和私人信贷等资产。
