金发局吁加强大宗商品现货交易探讨「大宗商品通」机制

更新时间：14:51 2025-11-10 HKT
发布时间：14:51 2025-11-10 HKT

金发局发表研究报告，建议香港优先加强大宗商品现货交易基础；并重点发展符合本地区优势和战略目标的大宗商品类别。相信本港凭借雄厚的黄金交易基础，并依托内地对铁矿石、铜及铝的强劲需求，香港在这些大宗商品展现出显著的增长潜力。又建议增强内地与香港大宗商品市场的互联互通，包括透过产品交叉上市强化内地与香港市场互联互通；探讨「大宗商品通」机制，进一步推动内地大宗商品市场国际化。

金发局在题为《释放香港潜能：扩展大宗商品市场的增长前景》的研究报告指，内地在大宗商品市场中扮演著重要角色，例如，中国是煤炭、铁矿石和天然气的前三大消费国之一，亦与其他大宗商品市场的主要参与国如巴西、俄罗斯、东盟国家、沙特阿拉伯及阿拉伯联合酋长国（阿联酋）等为重要的贸易伙伴。

全球能源转型令可持续能源及金属的需求激增，而「一带一路」倡议亦为大宗商品带来大量贸易与投资机遇。与此同时，制造业积极分散风险及拓展多元供应链，香港凭借中立立场及可靠声誉，能发挥其策略性贸易枢纽的角色。而且，内地加速推动大宗商品市场的开放及国际化，香港在转型进程中独具优势，能发挥关键作用。

金发局指，香港在开拓大宗商品期货交易之前，应当优先加强大宗商品现货交易基础。这一战略重心将逐步增加对相关衍生品的需求，培育更具活力的大宗商品期货市场。具体来说，香港应透过完善市场生态圈、聚焦战略性大宗商品，和扩展市场连通性，以提升其市场服务供应。其政策建议包括：

一、加强香港大宗商品市场生态圈

支持在香港建立实体仓储并加强与其他大湾区城市的合作
善用市场持份者共建生态圈

金发局指，打造繁荣的大宗商品市场，关键在于构建一个充满活力的大宗商品生态圈，其需具备健全的仓储体系和多元化的市场持份者。这可以通过加强香港本地实体仓储能力建设，与粤港澳大湾区其他城市协同合作；同时通过营造有利的发展环境和提供多样化激励措施，提升各类市场主体参与大宗商品交易的积极性。

二、聚焦发展主要市场的重要大宗商品

建基于贵金属市场的既有优势
以基本金属吸引交易活动
善用传统与新兴大宗商品的机遇
聚焦关键市场

为提升香港在全球大宗商品市场的地位，需重点发展符合本地区优势和战略目标的大宗商品类别。在选择产品作优先发展时，应综合考虑多项因素，包括侧重于硬性大宗商品、重视市场需求与流动性高度、融入环境可持续理念，以及聚焦于关键市场。为打造以实体市场为基础的大宗商品体系，香港应优先发展贵金属领域的黄金交易。在基本金属方面，鉴于铁矿石、铜和铝的高流动性及与区域工业需求的高度相关性，应将这些品种作为重点。在能源领，香港可考虑开展煤炭和液化天然气期货交易。此外，碳信用、可持续航空燃料和绿色电力等新兴大宗商品，为顺应全球减排趋势提供了前瞻性发展机遇。

金发局指，为加强大宗商品交易地位，香港应集中开拓具有重大交易机遇与增长潜力的关键市场。透过聚焦于内地与东盟、中东及「一带一路」沿线经济体之间的高消耗量、高交易量大宗商品，香港有望进一步提升其大宗商品交易能力。