恶斗放缓助企业盈利「烧钱」料年减400亿

更新时间：03:00 2025-08-02 HKT
发布时间：03:00 2025-08-02 HKT

　　3大外卖平台表态反内卷，不止对其盈利压力松一口气，更能稳定资本市场。大行交银国际指出，互联网平台补贴战势头放缓，有助企业盈利可获重新上调，让市场重新聚焦人工智能（AI）发展的改进。有专家指出，相信美团（3690）、饿了么母企阿里巴巴（9988），以及京东（9618），未来「烧钱」可较早前预期减少达400亿（人民币，下同）。
　　昨天港股下跌，但在反内卷的利好消息下，3大电商平台公司股价均企稳，美团微升0.5%，阿里巴巴升1%，京东只跌不足0.2%。
　　博威环球资产管理金融首席分析师聂振邦指出，根据早前高盛估计3大外卖平台在未来一年合共烧钱逾900亿，而现时提早结束恶性竞争，「起码都烧少一半钱」，将显著提升3大企业的盈利能力。
3大平台将续靠促销抢市场
　　但他指出，美团、饿了么及京东的竞争会一直持续下去，「唔做0元购，都可以1元购、2元购」，继续以促销互相抢占市场，而京东本身在电商网络有一定优势，「反内卷」下仍能在外卖市场渗透，相信继续对美团及饿了么营运带来挑战。
　　早前高盛指单计第二季，3大外卖平台已合共烧钱250亿，并估计在内卷式竞争下，未来一年阿里巴巴外卖业务将亏损410亿，京东蚀260亿，而美团的除息税盈利（EBIT）会锐减250亿。交银国际指出，现时「反内卷」与内需政策推动下，有利互联网及AI硬科技行业发展。

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