IPO市场降温百利天恒煞停招股
发布时间：03:00 2025-11-13 HKT
散户经过年初以来疯狂认购新股后，逐步回归基本面，亦令本地新股市场急降温，公开发售孖展超购只得19倍，已在A股上市的百利天恒（2615），昨日中午截飞前突然煞停招股，公布鉴于现行市况，决定延迟全球发售，为今轮新股热潮重启以来，首只因市况差而打退堂鼓的新股。有业内人士估计，该股煞停上市，或因其A股及H股招股价折让水位不多。
百利天恒从事创新生物药，以及仿制药及中成药业务，是次香港上市由上周五开始招股，原定昨日中午12时正截止公开发售认购。不过，该公司昨日约11时发公告指，鉴于现行市况，经征询整体协调人后，决定全球发售将会延迟，并将退回香港公开发售股款，公司及其整体协调人正审慎评估有关全球发售及上市的更新时间表。
综合14间券商数据显示，百利天恒接获近67亿元孖展，以公开发售集资3.4亿元计，超购近19倍。富途及辉立证券分别借出近35亿元及11亿元。至于昨日截止招股的新能源电池材料商中伟新材（2579）有70.2亿元孖展，以公开发售集资3.9亿元计，超购16.8倍，而中伟新材亦已在内地上市。
辉立证券新股部经理陈英杰表示，本来百利天恒和中伟新材的散户认购反应一般，为新股新制落地以来，认购反应最差的一批新股。他估计，百利天恒的A股及H股招股价的折让水位不多，令该公司在定价方面未能进取，亦影响国际配售「收飞」。他认为，最近新股市场的气氛出现冷却的情况，形容之前抽新股的情况疯狂，现时回归基本面，而在多只新股将会赶及年底上市下，立讯精密等大型新股仍有市场，部分新股的表现可能较为参差。
已在A股上市 原定昨日截飞
百利天恒招股价范围介乎347.5元至389元，集资最多33.6亿元，高盛、摩根大通和中信证券为保荐人。其A股在开始招股前一日收报361.5元人民币，而本周二收报352.08元人民币（约384.31元港元），较H股招股价上限及下限，分别溢价1.2%及折让9.6%。由于A股和H股招股价的折让不够吸引，国际配售反应欠佳，《IFR》引述对冲基金经理指，若百利天恒提供至少20%折让，才会参与认购。不过，宣布延迟香港上市后，百利天恒A股昨升2.5%。另中伟新材计划以招股价下限34元定价。
多只重磅新股将登场，传京东（9618）旗下京东工业考虑最快本月开始香港上市前预路演，集资约39亿至46.8亿元。彭博报道，已在美国上市的内地电商平台唯品会，考虑最快明年来港上市；早前公布拟香港上市的A股中际旭创传集资30亿美元或以上。
被称为「中国星巴克」瑞幸咖啡于2020年掀发财务造假后，由纳交所转移在Pink Market挂牌。瑞幸咖啡联合创始人兼行政总裁郭谨一早前表示，正积极推进在美国主板重新上市。不过，瑞幸回复指，目前对重返美国上市无确定时间表。
