证监金管发布路线图打造固收及货币中心
发布时间：03:00 2025-09-26 HKT
证监会和金管局联合发布《固定收益及货币市场发展路线图》，围绕一级市场发行、二级市场流动性、离岸人民币业务及新一代基建等4大支柱提出10项措施，另透露将会适时公布支持境外机构投资者在内地债券市场开展回购业务，以及人民币国债期货在港上市的细节。财政司司长陈茂波表示，《路线图》体现政府与市场的共同承诺，巩固香港作为主要固定收益及货币中心的地位，确保市场保持竞争力、包容性和全球联系。
金管局总裁余伟文表示，《路线图》中与金管局有关的具体措施主要有3个方面，包括针对一级市场，即债券发行，金管局会透过政府债券计划，为市场提供基准和引领创新，吸引更多投资者及债券发行人在港进行投资活动，另继续完善债券通下的南向通。
藉发政府债券引领市场
其次，金管局会继续扩大离岸人民币业务，完善离岸人民币的流动资金安排及提供新工具，另联同证监会扩阔人民币计价产品在港覆盖范围，如鼓励发行人推出人民币柜枱股票。最后，针对科技创新，将致力开发面向未来的固定收益和货币市场的基建，进一步研究数码债券发行及支付，同时会联同财库局研究本地监管等制度，探讨优化数码债券发行措施的空间，预计明年中公布细节。
他指出，金管局往后会继续扩阔人民币流动性安排的用处及细节，包括探讨利率可否更便宜、延长现时6个月的最长贷款年期、扩大资金用途至其他实体经济活动或内地企业对外投资，以上均为扩展方向，预告非常短期内会有相关详情公布。
证监会行政总裁梁凤仪表示，在《路线图》中，证监会将推动回购交易，尤其是离岸国债在港的回购市场，会与业界研究建立中央交易对手结算所，探讨处理回购交易的可行性，另正进行场外交易衍生工具的资本制度的公众咨询，涉及新牌照发行，当中建议考虑降低由中央结算回购交易所需的资金，有助于香港发展为地区记帐及风险管理中心。
另外，证监会将与有兴趣的市场参与者，研究开发固收和货币市场的电子交易平台，会进行可行性研究；推出更多固收代币化产品和有关数码产品应用场景。梁凤仪又提及，证监会与各方将尽量配合落实人民币国债期货在港上市，正准备最后工作。
助力电子交易平台发展
就《路线图》提及促进在港发展回购交易中央对手方，证监会中介机构部执行董事叶志衡解释，现时本地回购市场并非很大，但内地的回购市场为全球第二大，当香港要行人民币国际化、做好离岸人民币中心，很难不去思考回购市场的重要性。
叶志衡形容，中央对手方机制为超前部署，令香港有足够的配套可走向较为国际领先的位置。虽然市场未必即时可以享受到，但「今日唔去做，3、5年后便没有成果」，而此可使市场风险及市场资本负担降低。他指出，现时的资本管理咨询已部署，当未来有中央对手方机制，如果市场透过该机制，对手方的资本计提可降至零。
香港银行公会主席、渣打香港兼大中华及北亚区行政总裁禤惠仪表示，银行公会将与会员银行及监管机构紧密探讨，如何更有效地吸引更多国际、中国内地以及本地机构和投资者参与香港的固定收益和货币巿场，尤其是与人民币相关的产品和服务。
