黄德几 - 喆丽控股受惠K - BEAUTY热潮｜开工前落盘/头条名家本周心水
喆丽控股（2209）是一间专注亚洲美容及生活方式产品的电商平台，乘K-Beauty热潮快速扩张。集团近期以每股5.55元向韩国化妆品制造商The Founders Inc.配售410万股份，集资约2,275.5万元，用于扩展AsianBeautyWholesale（ABW）业务，包括建海外仓库及补充营运资金。本栏6月26日推荐该股，股价已达初步目标价，引入战略投资者为长线前景加分。
集团通过YesStyle（B2C时尚及美容零售）、YesAsia（娱乐产品零售）及ABW（B2B美容批发）运营，专注K-Beauty产品，客户遍及欧美及亚洲。YesStyle活跃用户172.8万，ABW合作伙伴包括Ulta、Primark等。公司总部设香港，子公司覆盖美国、南韩等地，通过KOL营销及TikTok、Instagram推广，K-Beauty产品占比96.5%。
上半年收益2.439亿美元，增长49.3%，ABW业务增长52.3%。毛利7326万美元，增长46%，纯利1412万美元，增长27.1%。现金流稳健，经营现金流入1741.6万美元。B2C业务贡献67.9%，增长31.4%；ABW贡献32%，增长110.9%，毛利率35.4%。ABW定单量147000个，新增50多间B2B客户。YesStyle用户增长33.7%，平均定单值65美元。
全球K-Beauty市场2025-2030年预计年均增长超10%。喆丽凭ABW的B2B模式及YesStyle的B2C平台捕捉机遇。北美及欧洲收益分别增长57.6%及47.7%。集团计划扩展ABW至更多国家，引入The Founders Inc.降低采购成本并扩大产品线。技术上，股价8月底上扬，建议6.7买入，中线目标8元，止蚀位6元。
笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份。
金利丰证券研究部执行董事
黄德几
