黄德几 - 泡泡玛特成功「染蓝」｜开工前落盘/头条名家本周心水
黄德几
2025-08-28 02:00 HKT
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恒指公司公布季度检讨结果，泡泡玛特（9992）经历多次大热倒灶后，终于成功「染蓝」，成为恒指成份股，并取代极兔速递（1519）成为国指成分股，有关变动将于9月8日起生效。另外，泡泡玛特日前在内地官方社交平台宣布，Mini LABUBU于本周四（8月28日）下午10时正式发售。该系列名称「The Monsters心底密码系列」共有28个常规款，同埋2款隐藏，另有一个字母挂件系列。
泡泡玛特今年上半年中期业绩显著增长，上半年收入按年增长204.4%至138.76亿元（人民币，下同），毛利率从64%提升至70.3%。纯利增长表现强劲，达45.74亿元，按年增长396.5%。IP相关收入占比从2024年上半年的81%增至2025年的88.1%，显示IP营运上的成功。旗下包含全球受欢迎LABUBU在内的THE MONSTERS，收入48.14亿元，占比34.7%，按年增长668%。另外，全球化持续推进，海外收入占比从17.5%增至20.6%，东南亚和北美市场的快速增长。
8月26日一度高见339.8元（港元，下同），再创新高。技术上，年初至今一直一浪高于一浪上升，惟STC%K线跌穿%D线，MACD牛差距收窄，未持有建议候低285元水平吸纳，中线目标350元。
笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份。
金利丰证券研究部执行董事
黄德几
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