甄荣 - 云天励飞值得留意 | 中环晨星
甄荣
2025-08-18 02:00 HKT
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受技术驱动、场景扩张、政策红利3种因素共振影响，AI晶片市场迎来爆发式成长。随着AI从生成式AI阶段向Agentic AI演进，并加速向Physical AI时代迈进，轻量化、低成本、高性能，推理场景逐渐打开，推理端算力需求将逐步超过训练端，AI推理晶片领域景气有望持续上行。具备核心技术优势、商业化已获验证的企业将率先受益，如近期递表港交所的云天励飞。
云天励飞专注于AI推理晶片研发、设计及商业化，是全球第一批提出NPU驱动的AI推理晶片概念并商业化落地的公司。公司透过「演算法晶片化」能力，将AI演算法深度融入晶片设计，打造高效能、高性价比的推理计算平台IFIC底座，整合演算法分析、指令集定义、晶片架构设计及工具链优化，可显著提升AI推理效率，在业界建立竞争优势。
以核心技术平台IFIC为基础，云天励飞构建了从基础设施到场景落地的全闭环解决方案，支援「端边云」全场景部署，覆盖企业级、消费级和行业级三大应用场景，收入快速增长。
去年云天励飞总收入9.17亿元人民币，按年增长81.3%。今年首季仍保持增长，营收按年大幅提升超过168%，达2.64亿元人民币。
据产业机构预测，中国AI推理晶片相关产品及服务业正处于爆发期，预计2029年将达13830亿元人民币，即2024至2029年CAGR达到53.4%。同期NPU驱动细分市场CAGR预计为72.3%，快于行业整体增速。
云天励飞作为先行者，技术优势及商业化落地均走在行业前列，未来具备较大发展空间，值得投资者留意。
甄荣
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