邓力文 - 市场跑太快尽力追 | Exchange²
本栏于周五截稿，周一刊出，但在周末的市场变化，总是让笔者感到无奈。像这次，以太币（ETH）在8月7日截稿时还在3790美元附近，但到专栏刊出时，已经冲上4250美元，升幅近12%。不论如何，笔者希望每周分享的观点，能让读者理解加密货币市场最新风向，投资或短炒也可多点启发。例如早前提过的ENA，当时价格只有0.53美元，如今也已升至0.74美元。不是说我们能精准预测，而是刚好碰上资金的追捧。
公链双S值得留意
随着SharpLink、BitMine等美股上市公司陆续大手购入ETH，mNAV的新估值逻辑已流行起来。传统上，企业把现金储备分配到美元或短债等安全资产。这种FOMO式机构参与，会逐步触发华尔街更大规模的「非ETF资金」流入。企业买ETH，不需等SEC批文，也不受ETF交易时段限制，更可直接链上参与质押、借贷、产生10%以上的年化回报。ETH其实早已从谷底反弹， ETH.D由低位7%翻倍至14%，BTC.D近期亦首次跌破60%，象征资金轮动已开始从比特币转向其他主链。
除了ETH，还有两只值得读者留意的公链：SOL和SUI。前者SOL链上活力爆表，Pump.fun日交易量突破千万美元，虽然这些并非机构看重的指标，真正的大资金，更关心的是合规、安全与流动性深度。然而，Solana在App层面的表现其实不输以太坊，像是Jupiter等交易体验都相当成熟，用户贡献可达每日千万美元级别，尽管现在还未爆发，但一旦ETF等合规通道落地，市场可能会重新评价其链上价值。
SUI则是潜力股，美股上市公司MCVT已完成4.5亿美元私募，建立起SUI储备金库，截至8月10日已持有逾8100万枚SUI，市值约3.16亿美元，并宣布将持续加仓。SUI目前TVL约20亿美元，虽仍落后Solana的110亿美元，但资本进场速度与官方支持力度，使其成为资本市场眼中的新生代明星公链。
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邓力文
