刘伟利 - 大而不能倒 | 巨B讲投资
刘伟利
2025-07-07 02:00 HKT
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新世界发展（017）最近获得银行支持，成功筹集全数875亿元的再融资计划，暂时缓解了财务压力。然而，该集团在过去几年一直面临债务违约的风险。其两年内到期的债务从2020年的706.44亿元，增至2024年的908.67亿元，显示出财务状况的恶化。
新世界在香港的资产约400亿美元，这一数字约占香港年度本地生产总值的十分之一。如果新世界无法如期展期其债务，将可能对香港经济造成严重的冲击。这不仅是因为该公司的规模，还因其在香港经济中所扮演的重要角色。作为一个大而不能倒的企业，新世界的倒闭将引发连锁反应，影响到无数相关的企业和行业，包括建筑、物业管理及金融服务等。
在这样的情况下，政府及金融机构往往会选择对大企业进行救助，以避免更大范围的经济崩溃。大而不能倒的概念源于这些公司在市场中的关键地位，无论是提供大量就业机会、支撑供应链，还是促进经济增长，都是不可或缺的。
作为业内人士，我们早已与其他国家的基金进行过沟通。虽然这些基金尚未正式撤离香港市场，但过去五年来，他们在香港的投资一直处于观望状态。即使有优质的项目，他们也不会立即进行投资，这反映出他们对市场的谨慎态度。
当前香港的物业市场前景确实令人担忧，短期内似乎难以看到任何转机。在这样的冰河时期中，要想生存下去，灵活应对变化将是关键。企业需要寻求创新和多元化的解决方案，以适应不断变化的市场环境，才能在未来保持竞争力。大而不能倒的企业必须积极调整策略，确保自身的可持续发展，从而在困难时期中继续发挥其对经济的支撑作用。
Collis Capital合伙创始人
刘伟利
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