闻风至 - 中船防务定单足回吐可吸 | 鲜股落镬
受美国准备对伊朗发动攻击的消息影响，昨日亚太区出现小股灾，港股亦跌近2%。恒生指数低开90点报23620点，早段跌幅曾收窄至57点见23653点，此已是全日高位所在，其后最低曾下挫达525点，最终收报23237点，跌472点。全日成交额2201亿元。
个股方面，中船防务（317）受累下跌6.6%，主要是由于该股此前累积不少升幅，近日的回吐或为投资者提供进场机会。
中船防务是造船业龙头股，亦被市场视为军工概念股，笔者去年底曾推介该股，当时已指出，中船防务手头定单超越不少同业，又有卡塔尔能源公司的超级大单，未来几年可谓忙不停手，最大隐忧是当时盈利尚未完全体现在业绩上，虽然中船防务去年全年纯利按年升6.85倍，至3.77亿元（人民币，下同），但以昨日收市价12.38港元计，相当于市盈率达43.6倍。
盈利能力具持续性
公司在今年首季继续交出好成绩才是股价升势未完的重要关键，其在今年首季录得净利润1.84亿元，每股盈利13.05分，以年化计，相当于市盈率约22.4倍，以此为参考估值合理得多，亦由于公司目前产能称得上全面动工，其盈利能力应有足够的持续性及能见度。
据中国船舶工业行业协会早前公布的最新数据显示，2025年1月至4月，中国造船完工量、新接定单量和手持定单量分别达到1532万载重吨、3069万载重吨和22978万载重吨，分别占世界市场份额的49.9%、67.6%和64.3%，主要造船指标仍保持全球第一。
有报道引述造船业人士指，目前船厂手头定单排到2029年。中船防务董事兼总经理陈利平曾公开表示，在海运贸易不发生颠覆式动荡的情况下，预计本轮造船市场景气周期仍将持续。
尽管美国总统特朗普曾提出将针对中国船业，但《纽约时报》引述专家指，在美国造船需要的时间远超亚洲，成本更是后者的接近5倍。由此可见，中国造船业目前的竞争优势难以动摇，而中船防务更是行业中的佼佼者，可望尽享今浪造船业的景气周期。
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