闻风至 - 山东墨龙反弹空间足值博 | 鲜股落镬
港股延续反复向上势头，恒指昨日高开29点，报24191点，其后升幅扩大，午后高见24439点，涨277点，收报24366点，升204点。全日成交金额2351亿元，连续7日高于2000亿元水平。
山东墨龙（568）早前股价有如过山车般上落，集团先是获纳入港股通名单，却遭主要股东智梦控股等一致行动人士连日沽货，合计套现5.7亿元，事件亦令山东墨龙股价受到一定阻碍。但认真留意公司首季业绩表现，会发现其经营状况有所好转，加上出售子公司后其经营压力亦见减少，相信将为其股价中长线发展带来正面作用。
山东墨龙去年完成寿光宝隆及威海宝隆股权出售，产生利润约2.6亿元（人民币，下同），期内亏损大减92%，至4400万元。公告指，剥离低效资产后，公司持续经营能力改善。期内公司注重成本管控，降本增效效果显著，三项费用大幅减少，按年下降35.61%。
业绩持续改善扭亏在望
其中最明显的是管理费用的减少，2024年管理费用按年大幅减少近48%，至1.19亿元；来到今年首季，管理费用继续大减76%，至803.02万元，主因再计入已出售的子公司，以及期内公司实施降本增效措施，严控各项费用支出，导致管理费用下降。
于今年首季，山东墨龙录得纯利542.32万元；扣除非经常性损益的净亏损为491.31万元，亦按年大减92.7%，反映其持续经营业务正在扭亏边缘。
前文提到公司被主要股东智梦控股大手减持，其实这位投资者是「鲁丽系」的投资控股公司，与山东墨龙大股东寿光墨龙属于不同派系。而「鲁丽系」旗舰鲁丽集团在2024年牵涉多宗担保爆雷事件，最终在2024年5月被内地法院强制执行。
笔者认为，「鲁丽系」离场反而是一宗利好消息，反映山东墨龙最大不稳定因素已经去除，未来投资该股可以将注意力投放在其业绩表现之上，不用担心有甚么额外的黑天鹅因素出现。山东墨龙在入港股通后一度炒上7.55港元，现价大幅回吐7成，已有足够博反弹空间。
闻风至
