大行晨报 - 日圆整固后有望再下一城｜大行晨报
日本上季经济数据显示，受外部需求推动以及商业投资和净出口的带动下，当地上年第四季国内生产总值（GDP）按季增长由第三季的0.4%加快至0.7%，优于预期的0.3%，并连升三季。第四季度年化国内生产总值则较前值增长2.8%，亦远远优于市场预期的增长1.1%。2024年名义GDP首次突破600万亿日圆，达到已故首相安倍晋三约10年前所订下的目标。
除此之外，受食品价格飙升影响，日本通胀创一年半来高位。上周五公布的通胀数据显示，扣除新鲜食品但包含能源价格的全国1月核心消费者物价指数（CPI）按年上涨3.2%，创下2023年6月以来的高位，增速比去年12月高0.2个百分点，且高于市场预测的3.1%。扣除生鲜食品和燃料成本的核心通胀在1月按年升2.5%，创下去年3月以来最快增速。全国整体通胀按年升幅则由去年12月的3.6%扩大至4%，录得两年以来最大升幅。日本央行1月议息会议曾符合市场预期，宣布加息25个基点，将短期利率升至0.5厘，创下18年来最大加幅。央行表示若经济和物价走势符合预期，将继续提高利率。而最新公布的经济和通胀数据则加强了市场对于日本央行继续上调利率的预期。
笔者曾于2月11日本专栏提醒投资者日圆可分段买入，初步目标价为150水平。受经济数据及加息预期影响，日圆最近表现理想，一个月来升幅约4%，表现暂列G7货币之首。执笔之时，美元兑日圆失守150水平，并一度低见148.85，创下去年12月以来的低位。不过，鉴于技术指标14天相对强弱指数（RSI）逐渐逼近超卖区间，投资者需留意获利回吐盘，不妨现时分段止盈，以捕捉入场机会。惟技术指标来看，美元兑日圆已失守250天线和年初以来形成的下降通道轨底部，第一季度结束前或有机会下试147.5水平。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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