彭飞 - 中铁超卖分段收集 | 市场在线
彭飞
2024-07-22 02:00 HKT
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大市急转直下，短中取长应聚焦基建相关板块，中国中铁（390）不失为稳健之选。走势上，中铁股价于月前高位4.67元回落，上周跌至3.74元后横行整固，14天RSI挫至32的超卖水平，宜分段收集作中线部署。
中铁主营基础设施建设业务，涉及铁路、公路和市政工程，近年拓展其他范畴，包括水利水电、生态环保和清洁能源等。
中铁首季收入2650亿元（人民币，下同），按年下跌2.6%；盈利倒退5%，至74.8亿元，扣除非经常性损益的净利润72亿元，则按年下跌3%；综合毛利率减少0.35个百分点，至8.73%。季内新签合同额6216.4亿元，按年增加6.9%，境内业务新签合同下降8.8%，至5724.1亿元；境外业务新签合同则增加23%，至492.3亿元。截至3月底，集团未完合同额62381.1亿元，按季增加6.2%。至于房地产开发业务，首季签约金额67.3亿元，按年下跌60.5%；签约面积倒退52.7%，至4630万平方米；新增土地储备增加29.8%，至1480万平方米。
早前大摩发表研究报告，将中铁今明两年各年净利润预测分别上调1%及4%，至357亿元和382亿元，今年收入增长百分比按年放缓至低单位数，受累地方政府的收款压力，估计公司经营现金流按年下跌，毛利率则保持稳定，目标价微升至6.2港元，给予「增持」评级。
至于另一大行瑞银则预料，中铁将受惠更严格成本控制和股权激励计划带动基本面改善，以及高利润资源业务的贡献增加，维持给予「买入」评级，目标价大幅提升至5.2港元。
中铁往绩市盈率仅2.67倍，市帐率仅0.3倍，估值具大幅上升潜力，股息率6.1%回报不俗。由于现时分红比例偏低，未来具备提升空间。
彭飞
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