闻风至 - 内房反弹新城有力跑出 | 鲜股落镬
港股上周五继续爆上，恒生指数裂口高开188点，甫开市已收复万八关，其后全日企稳于关上。最高见18317点，涨达485点。最终收报18293点，升461点。成交金额增至1194.3亿元。
内地二手楼成交量回升，带动内房股集体于谷底反弹，质地较好的新城发展（1030）可望先行跑出，其股价已于上周五弹升9.35%，收报1.52元，短线先留神5月份高位1.74元，突破后有望上试2元大关。
据内媒报道指，根据2024年6月的最新市场数据显示，二手房市场经历了一些正面变化。成交量在月度和年度比较中均显示出增长，其中70城市的二手房成交量按年增长37%，而15个高频监测城市按年增长24%。此外，二手住宅成交价格的下跌幅度也有所收窄，自年初以来累计下跌6.4%，显示市场正逐渐稳定。
克而瑞地产期，第3季度成交总量规模将延续弱复苏，新政效应持续发酵，预期成交量持平甚至微超第2季度，且因去年第3季度基数较低，按年降幅将进一步收窄甚至可能转正。从这单消息来看，国内房地产市场仍旧处于残价水平，但成交量回升的最大好处，则是有机会为资金回笼压力巨大的内房提供喘气位，亦令金融机构或市场投资者提供多一份给予融资的信心。
手持优质商场可作融资
新城发展是民营内房当中质地较好的一员，于2023年度净负债与权益比率为47.7%，曾获高盛评为内地民营房企首选。该股最大优势是手上有多个优质商场，以品牌「吾悦广场」经营相关项目，截至去年底累计开业数量达161庭，单是广场项目，于2023年录得收入113.24亿元（人民币，下同），按年升13.2%，包括租金、管理费、停车场等。
据报道称，集团并未用作抵押的吾悦广场有35座，价值接近300亿元，加上即将于今明两年开业的1515座，即是说，集团将有50座吾悦广场可以用作融资，以偿还剩下的17亿美元债券。
综合这些因素可以见到，新城发展在这次内房寒冬期的生存能力相当强，现时股价仅相当于市帐率0.21倍，即用2元就买下10元的资产，即使集团手上的资产价产腰斩仍有一定吸引力。
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