利贞 - 暑运高峰将至 同程前景俏 | 实力股起底
同程旅行（780）将于8月底披露第2季业绩，预期业绩向好，市场对其全年财务指引亦保持乐观。目前市场对公司利润率趋势有过度反应，憧憬2024年下半年公司收入加速增长及利润率回升提振估值，而暑期出行及9至10月的假期为潜在催化剂。凭着公司业务增长良好及市占率有潜力提升，长线可以看好，预期2024至2026年公司的盈利年均复合增长率达20%的稳健水平。建议可于14.3元买入，中长线目标价18.6元。同程旅游昨天收报14.8元，跌0.04元，跌幅0.27%。
中长线目标看18.6元
同程旅行早前发布《2024暑运出行趋势报告》显示，自6月份以来，全国主要城市的铁路及民航客流量快速增加。数据显示，自6月22日之后两周，国内机票均价按周上涨约7%，部分热门线路票价按周涨幅超过20%。随暑运客流高峰的到来，机票价格涨幅将逐渐扩大，预计在7月中下旬升至相对高位。看好暑期旺季的来临，为同程旅行带来强劲的收入增长，刺激股价上升。
至于今年暑期的热门目的地，据同程旅行指出，由于多地提前迎来高温天气，乌鲁木齐、哈尔滨、拉萨及贵阳等暑期传统避暑目的地整体热度快速上升。至于出境旅行需求更是强劲复苏，特别是受巴黎奥运会的提振，伦敦及巴黎等欧洲目的地热度较去年同期显著上升。中澳五年多次签政策的落地亦推高墨尔本及悉尼的暑期旅行热度，两地的热度排名显著提升。
美银证券预期，同程旅行第二季总收入将按年增长49%至42.8亿元（人民币，下同），主要受惠于核心在线旅游平台业务收入按年增长23%，以及旅游业务收入7.62亿元。由于去年第二季重新开放后的基数较高，预期酒店及交通收入按年增长11%与17%，较首季的16%与26%有所放缓。
早前同程旅行与首都机场（694）签署战略合作协议，双方将利用互联网思维进行业务模式及商业模式的创新，包括大数据应用、航空产品开发及旅客出行体验提升等方面深化合作关系。具体合作包括利用大数据优化航线网络布局，以更精准地满足旅客需求。同时将共同开发航空产品，以及在航旅主题活动、节假日品牌营销、重点航线推广，以及机场商业服务等方面展开深度合作。
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