利贞 - 新奥能源现价估值吸引｜实力股起底
早前燃气股随大市下挫，蓝筹股新奥能源（2688）连跌数日，股价一度失守50天线，低见50元水平。随后股价见回升，目前靠稳在56元水平。集团2023财年第4季燃气量见增长，预期良好销售势头可延续至今年，管理层表示有信心中长期实现核心利润增长约10%目标，相信资本支出增长适度。集团现价股息率5厘，加上估值吸引，可考虑长线持有。建议可于54.6元买入，中长线目标价72元。新奥能源昨日收报56.55元，跌1.75元，跌幅3%。
尽管疫情后工业恢复不及预期与房地产行业景气度下行背景下，新奥能源仍能稳住销气量，并依靠高毛利的综合能源业务与智家业务的成长保障公司整体盈利能力，可见集团拥有有助平衡风险的多元化销售渠道。预期随著全国天然气消费量在今年重回正增长轨道，集团主营天然气销售业务有望长期稳定发展。
获美资斥1.25亿增持
据香港联交所资料显示，1月18日，美国资本集团于上月中以每股作价52.558元，增持新奥能源238.732万股，总金额约1.25亿元。增持后，美国资本集团最新持股数目约1.38亿股，最新持股比例12.16%。在此之前，美国资本集团亦已在去年12月增持新奥能源约32万股，总金额约为1630.82万元。
新奥能源天然气销售业务长期向好，毛差稳步修复，预期综合能源及智家等新兴业务将快速成长。集团目前股价表现，反映负面因素已被消化。集团早前任命在集团工作20年以上的王冬志为任首席财务官，相信有助改善与投资者沟通，被外界认为是增强投资者信心的适当举措。
大和指出，在重新任命的王冬志领导下，新奥能源目标是燃气销量按年增长至少5%，每立方米毛利0.5元人民币。浙江、湖南居民燃气成本转嫁亦支持单位天然气销售毛利复苏。基于管理层的指引，大和预期新奥能源今年核心利润将年减少5%，但管理阶层确保其每股派息维持在2022至2023年水平。
新奥能源去年第3季录得综合能源销售量244.3亿千瓦时，按年增加34.2%。天然气零售销售量179.55亿立方米，按年减少4.7%。燃气批发销售量593.8亿立方米，按年增加17.6%。
利贞
