大行晨报 - 日圆缺乏上升动力｜大行晨报
大行晨报
2024-01-18 00:00 HKT
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近一个星期以来，美国联储局官员发表利率意见，普遍认为联储局不应该过早减息，令市场认为美国3月减息机会骤降，美汇指数反弹至103.4水平。而本周再有联储局官员表示，减息需要谨慎行事。美国联储局理事沃勒表示，如果美国通胀没有出现反弹，美国可以在今年开始进行减息，但减息的幅度应谨慎处理。言论影响美国股债市场双双下挫，美国10年期国债收益率升至4.05厘水平之上。美汇指数本周二跳涨高开，创10个月来最大单日涨幅，执笔之时暂时升至50天移动平均线上方，并逐渐靠近250天线。
联储局官员续放鹰
受美汇指数反弹影响，主要货币兑美元纷纷回落。当中日圆表现较为惨淡。日圆从去年11月开始，曾经迎来一波明显涨幅，美元兑日圆一度由高位约152跌至从今年年初低位约141水平，创下去年7月的低位，不过之后却企稳于250天线。而年初以来美元开启一轮上升趋势，亦带动日圆再次下挫。
最近，美元兑日圆走势较强，再度升穿50天线并突破147水平。笔者认为，短线来看，日圆升势仍然受压。首先，联储局官员鹰派言论纷纷令市场下调今年减息预期。其次，尽管市场现时预计日本央行或在今年4月开始调整实行了多年的超宽松货币政策，惟近日媒体报道日本央行或于下周的议息会议下调日本经济增长及通胀预期，短线来看日圆上升动力并不充分，预计将于50天移动平均线附近约147至150水平上落。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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