王建兴 - 储局偏鸽美元续弱｜投资不求人
王建兴
2023-12-11 00:00 HKT
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近期美国经济出现放缓迹象，当中美国通胀率已从高位回落，就业需求也逐渐维持平衡，证明联储局大幅收紧货币政策后开始见效，成功令经济扩张速度降温，但据悉市场也因此开始担忧经济将面临衰退风险。因此笔者预计12月联储局将会维持利率不变，以免持续收紧货币政策令经济出现滞后反应，事实上有些企业或难免在高息环境下存活。笔者判断美汇指数短时间未有起色，而贵金属产品价格则相对受提振。
上周五美国联储局主席鲍威尔宣称持谨慎立场看待未来加息，然而他再一次强调目前并不会考虑减息，亦表示紧缩和过度紧缩风险正在维持平衡，该言论被外界视为发出暂停加息信号。市场解读鲍威尔讲话偏鸽，因此预期联储局可能暂时结束加息，拖累美汇指数急跌。根据芝商所（CME）FedWatch工具显示，当鲍威尔发表讲话后，市场对明年3月减息预期机率上升至64%，明显高于上周四的43%。同样对于明年5月联储局减息机率，也由上周四的约76%迅速飙升至90%。
从10年期美国国债孳息率显示，市场普遍预计联储局将结束收紧货币政策，并在短时间维持高息，因此笔者预计美元缺乏动力向上。从技术分析可显示，美汇指数已跌穿105支持区域，并开始进行N型下跌形态。目前价格接近104.50阻力区域，同时也是EMA89及EMA144阻力区域，另外也触及RSI的70超买区域，笔者认为未来美元未见上涨空间，建议可布局沽空美元相关产品。
Vantage亚太区分析师
王建兴
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