利贞 - 重卡领域首选中国重汽｜实力股起底
中国重汽（3808）在互动平台表示，今年以来，随着内房行业景气走弱，工程车在重卡行业中占比有所降低。不过，随着宏观政策显效发力、物流重卡需求将现回升，再加上出口保持的强劲势头，公司产品在部分细分市场销售均有所表现，销量较去年同期相比显现出逐月增长态势。笔者看好中国重汽强劲的重卡出口地位及目前估值吸引，是重卡领域的首选，建议可于16.12元买入，中长线目标价21.2元。中国重汽昨天收报16.68元，升0.18元，升幅1.09%。
末季销量料录按季增长
第3季度作为重卡行业的传统淡季。根据中汽协数据，今年第3季重卡累计销量21.8万辆，较第2季下降10%以上。中国重汽今年第3季产销量虽较第2季下降，但表现好过行业水平。公司表现，根据公司10月份的生产经营情况及目前的排产情况来看，今年第4季度销量将较第3季度有所提升。
中国重汽消公司持股51%深A附属济南卡车今年9月止的首3季度业绩，实现营业收入307.64亿元（人民币，下同），按年增加37%；净利润9.02亿元，增长46.3%。盈利增长主要由于宏观经济运行总体向好、物流重卡需求回升等因素推动，叠加出口保持的强劲势头，重卡行业的复苏形势明显。
中国重汽指出，今年第4季度受燃气车市场的拉动，国内市场牵引车结构占比达50%以上，其中燃气车占比会更高一些，未来的结构占比还将稳步增长。由此可见，今年第4季及明年第1季燃气车将成为市场的主流，在牵引车和载货车市场都会有所体现。燃气车低气价为用户带来低成本，提升了存量燃油车用户的置换需求。同时，第4季度受到国家相关房地产及基建工程政策的影响，工程车市场也会有所好转。
预期2024年重卡行业销量将会因需求增加而上升而利好中国重汽，将推动公司明年的毛利率及净利润有良好的增长。
早前中国重汽向潍柴智能科技增资4亿元。完成后，公司于潍柴智能科技持股将由目前30%增至72.362%，后者主要从事智能驾驶辅助及无人驾驶系统以及相关技术的设计、开发，并专注于车联网业务及智能物流业务系统的规划、建设及营运。
利贞
