甄荣 - 佛朗斯长期投资价值凸显｜中环晨星
近年来中国场内物流设备解决方案的需求不断增长，然其2022年渗透率仅为3.7%左右，与2022年美国等发达国家约54.6%的渗透率相比，提升空间巨大。正在招股的佛朗斯（2499）为中国场内物流设备解决方案领域开创者和龙头企业，是具备中长期成长性的优质标的。
据悉，佛朗斯是中国领先的场内物流设备解决方案提供商，主要提供场内物流设备订用服务，亦提供维护维修服务及场内物流设备及配件销售。该公司拥有全面的服务网络，截至2023年4月30日，在全国47个城市设有67间线下服务网点，管理超过4万台场内物流设备。根据灼识咨询的资料，按2022年收入计，佛朗斯是中国最大的场内物流设备解决方案提供商，占市场总额的7.7%。
凭借全面的网络覆盖，佛朗斯的设备车队规模大幅增长。截至2020年、2021年及2022年12月31日，以及2023年4月30日，场内物流设备台数分别为31213台、36257台、39145台及40644台。客户群亦持续扩大，客户数量由2020年的7477名增至2021年的7929名，并进一步增至2022年的8170名。截至2022年及2023年4月30日止4个月，该公司的客户数量由5237名增至5711名。根据中国物流与采购联合会公布的《2022年度中国物流企业50强》榜单，2022年中国前十大物流企业中，有7间为该公司的客户。
财务方面，得益于高度协同的服务组合及庞大的客户群，近年来佛朗斯的业绩稳健增长，总收入由2020年的9.81亿元（人民币，下同）增加19.5%至2021年的11.72亿元，并持续增加至2022年的11.94亿元。由截至2022年4月30日止四个月的3.47亿元增长 25.8%，至截至2023年4月30日止4个月的4.36亿元。
综合来看，佛朗斯拥抱行业红利，经过多年的行业深耕，在业务布局、供应链能力、智慧资产运营管理能力、设备预测性维护能力、规模效应等方面均领先同行，已构筑强大的品牌优势及宽广的护城河，收入亦保持快速增长，看好该公司长期价值释放潜力，值得积极关注。
甄荣
