大行晨报 - 金价下半年料反复向上｜大行晨报

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2023-07-21 00:00 HKT

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产经专栏

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笔者曾于本周二专栏提到，由于美汇指数14天RSI日线图已跌至超卖区间，短线或要留意小幅反弹。正如笔者所预期，本周美汇指数区间横行之后，于99水平见初步支撑并于周三重回100关口之上。而美国联储局将于下周举行议息会议，加息0.25厘相信已是市场共识，不过需留意局方会后声明和主席鲍威尔相关言论，或影响到市场对于联储局9月是否继续加息的预期。现时局方官员已进入议息会议前的静默期，美汇指数预计短线将于100水平窄幅上落。

而与美汇指数呈负相关的黄金价格自5月初以来一举升穿2062美元水平，之后受到环球多国央行加息周期或将持续而拖累，一度于6月底跌至约1893美元水平，回调幅度高达8%。现时美国最新消费物价指数按年增长创下逾2年来的低位，市场预期联储局本轮加息周期继续提升利率的次数减至1次。另一边厢，英国通胀终见回落，6月消费物价指数年增幅由前值8.7%放缓至7.9%，低于市场预期，通胀降温纾缓英伦银行再次大幅加息的压力。环球央行再度逼切收紧货币政策的需求减弱之下，黄金价格今年稍后时间有望高看一线。

另一方面，自2022年俄乌冲突以来，为了避免地缘政治因素影响投资组合策略，现时愈来愈多的央行及主权投资基金选择增持黄金。截至6月底，人行连续第8个月增持黄金储备。虽然今年以来，央行货币政策不明朗令到美元和美国国债收益率走势反复，但仍然未能影响到市场对于黄金的实际需求。

现货黄金价格曾于6月底创下逾3个月来的低位，并于6月29日技术指标呈现前后两日阴阳烛夹十字星，形成早晨之星利好形态，随后黄金价格则重新突破50天及100天移动平均线，反弹至执笔之时约1987美元水平。预计联储局议息会议之前将继续于1950至2000美元区间上落。随著美国加息周期快将进入尾声，预期黄金价格下半年有望反复向上，挑战5月初高位2062美元水平。
光大证券国际产品开发及零售研究部