闻风至 - 半新股珍酒李渡质优可敲｜鲜股落镬

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闻风至

2023-06-30 00:00 HKT

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产经专栏

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港股短暂反弹下，恒生指数昨日再度失守19000关。大市轻微高开8点报19180点，惟此已是全日高位所在，迅即掉头回落。最低见18837点，跌达335点；收报18934点，跌237点；成交金额821.8亿元。

于目前市场气氛下，入市宜戒急用忍，不妨先多加发掘具质素股份，静候市况改善出行出手。今年4月上市的珍酒李渡（6979）是近7年来港股首只白酒股IPO，也是内地第四大民营白酒公司，近期先后获得中资及外资中行看好。目前股价较上市价10.82元潜水近3成水平，该股近期在7元水平见支持力，短线博反弹可以先上望8.5元阻力。
短线博反弹先看8.5元

珍酒李渡以收入计，是内地第四大民营白酒公司，目前经营4个白酒品牌，包括旗舰品牌「珍酒」、「李渡」，地区品牌「湘窖」及「开口笑」。其中，贵州珍酒更是四大国宴用酒之一，其余三间分别为茅台、汾酒及五粮液，都是属于国企，唯独珍酒李渡是民企。

截至2022年财年，珍酒占公司总收入达65.3%。其他品牌方面，李渡、湘窖及开口笑，就分别贡献15.1%、12.2%及5.8%，其中去年珍酒投产达3.5万吨，产能规模位列贵州省酱酒企业第三，中国酱酒企业第四。期内，公司录得收入58.56亿元人民币，按年增加14.8%；期内，纯利为10.29亿元人民币，按年跌0.2%，经调整净利率为20.4%。

公司于今年4月27日上市，上市定价为10.82元，集资63.7亿元。集资所得款项净额约55%，将于未来5年为生产设施的建设及发展提供资金；约20%将于未来5年用于品牌建设及市场推广；约10%将于未来5年用于扩展销售渠道；约5%将于未来5年用于业务运营自动化及数码化。

目前，珍酒李渡分别获得中金、中信证券及高盛发出研究报告，目标价分别为11元、10元及16.1元。其中，目标价最牛的高盛指，珍酒李渡估值相当于预测今明两年市盈率分别14倍及11倍，较A股中小型同业平均有约4成折让。

报告引述公司指，上调今年上半年销售指引至录正增长，原先为持平，受惠于次季展望强劲，对全年度指引仍有信心。同时，许多在岸投资者料潜在纳入南向通，将是下一个催化剂或切入点，因其与A股白酒同业存估值差距。
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