甄荣 - 中国太保仍具反弹空间｜中环晨星
甄荣
2023-04-13 00:00 HKT
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中国太保（2601）早前公布2022年全年业绩，通过有效抵御疫情冲击和权益市场波动，去年中国太保营业收入按年增长3.3%；归母营运利润按年增长13.5%；期末内含价值较上年末增长4.3%。
2022年中国太保启动寿险「长航」转型，推行「芯」基本法，驱动代理人队伍发展模式深度转变，队伍产能持续提升。太保寿险代理人月均举绩率为63.4%，较上年增加11.3个百分点，月人均首年保险业务收入按年增加47.6%。伴随代理人队伍质量的提升，中国太保寿险NBV表现逐季向好，2022年下半年寿险新业务价值按年增长13.5%，增速领先同业。
此外，太保寿险加快银保渠道布局，2022年银保渠道实现保险业务收入304.78亿元人民币，按年增长308.7%。其中新保收入按年大幅增长332%；期缴新保收入按年增长224.5%。银保渠道新业务价值按年增长174.9%，新业务价值占比按年提升7个百分点。
产险业务方面，受惠精细化营运，2022年太保产险综合成本率按年下降1.7个百分点，达到97.3%，优于主要同业。分险种看，车险综合成本率96.9%，按年下降1.8个百分点，非车险综合成本率为98.1%，按年下降1.4个百分点，表现较好。
在宏观经济改善、地产政策发力、权益市场向好趋势下，保险行业有望迎来业绩转捩点。中国太保「长航行动」已初见成效，银保渠道建设加速，后续负债端修复料将领跑同业。走势上，该股自去年低位持续反弹，高见23.2元，接近翻倍。目前股价维持高位区间震荡抗跌明显，未来在业绩向好预期支持下，公司股价有望进一步突破，可继续持有。
甄荣
2022年中国太保启动寿险「长航」转型，推行「芯」基本法，驱动代理人队伍发展模式深度转变，队伍产能持续提升。太保寿险代理人月均举绩率为63.4%，较上年增加11.3个百分点，月人均首年保险业务收入按年增加47.6%。伴随代理人队伍质量的提升，中国太保寿险NBV表现逐季向好，2022年下半年寿险新业务价值按年增长13.5%，增速领先同业。
此外，太保寿险加快银保渠道布局，2022年银保渠道实现保险业务收入304.78亿元人民币，按年增长308.7%。其中新保收入按年大幅增长332%；期缴新保收入按年增长224.5%。银保渠道新业务价值按年增长174.9%，新业务价值占比按年提升7个百分点。
产险业务方面，受惠精细化营运，2022年太保产险综合成本率按年下降1.7个百分点，达到97.3%，优于主要同业。分险种看，车险综合成本率96.9%，按年下降1.8个百分点，非车险综合成本率为98.1%，按年下降1.4个百分点，表现较好。
在宏观经济改善、地产政策发力、权益市场向好趋势下，保险行业有望迎来业绩转捩点。中国太保「长航行动」已初见成效，银保渠道建设加速，后续负债端修复料将领跑同业。走势上，该股自去年低位持续反弹，高见23.2元，接近翻倍。目前股价维持高位区间震荡抗跌明显，未来在业绩向好预期支持下，公司股价有望进一步突破，可继续持有。
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