黄俊能 - 英国电费飙升 通胀难回落｜大行晨报
黄俊能
2022-08-25 00:00 HKT
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受食品和能源价格持续走高拖累，英国最新通胀突破双位数的大关，7月消费者物价指数由6月按年上涨9.4%跃升至10.1%，成为七大工业国里通胀最高的国家。而扣除能源和食品的核心通胀亦升至6.2%，两者均高于市场预期。
需要留意的是，英国国民的工资增长正远远落后于通胀增幅，第二季国内实质工资按年下跌3%，创下了2001年以来最大跌幅，显示民众的可支配收入正逐步减少，影响消费及投资意欲。而最新公布的8月份Gfk消费者信心指数更是录得44的负值，跌至该调查有记录以来的最低值。由此可见，消费者因受通胀影响而对经济前景的信心已经达悲观水平。
所以当务之急，仍是要先解决通胀问题。英国次季国内生产总值按季下跌0.1%，经济已出现收缩。虽然持续大幅加息将会令经济增长进一步受压，但笔者预期英伦银行已别无他法，只能透过加息以压抑现时通胀失控的情况，所以料将于9月再度加息0.5厘。而英伦银行早前亦已经预告第四季将会陷入衰退，衰退期并将持续超过一年，达到五个季度的长衰退。意味著收紧货币政策而令经济步入衰退已不能避免。
由于英国以天然气发电的比例达至40%，高于其他主要国家，所以近期欧洲天然气价格持续飙升亦推高英国能源价格。英国现时的电费上限为每年1971英镑，而本周五将会公布最新电费上限调整，并于10月生效，根据英国能源咨询公司Auxilione一项调查显示，届时电费升幅将超过80%，而到明年4月时，电费上限将更升至超过5000英镑，相信会进一步推升通胀水平。
受有关消息拖累，英镑兑美元现时于1.18水平争持，并于疫情时低位约1.145见较大支持，而14周相对强弱指数正形成三底背驰的技术讯号，短线或会出现技术反弹，至于反弹力度则视乎9月5日的保守党党魁选举结果，以及新任首相及政府要员对应经济与通胀的政策，而阻力水平见于1.22。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能
需要留意的是，英国国民的工资增长正远远落后于通胀增幅，第二季国内实质工资按年下跌3%，创下了2001年以来最大跌幅，显示民众的可支配收入正逐步减少，影响消费及投资意欲。而最新公布的8月份Gfk消费者信心指数更是录得44的负值，跌至该调查有记录以来的最低值。由此可见，消费者因受通胀影响而对经济前景的信心已经达悲观水平。
所以当务之急，仍是要先解决通胀问题。英国次季国内生产总值按季下跌0.1%，经济已出现收缩。虽然持续大幅加息将会令经济增长进一步受压，但笔者预期英伦银行已别无他法，只能透过加息以压抑现时通胀失控的情况，所以料将于9月再度加息0.5厘。而英伦银行早前亦已经预告第四季将会陷入衰退，衰退期并将持续超过一年，达到五个季度的长衰退。意味著收紧货币政策而令经济步入衰退已不能避免。
由于英国以天然气发电的比例达至40%，高于其他主要国家，所以近期欧洲天然气价格持续飙升亦推高英国能源价格。英国现时的电费上限为每年1971英镑，而本周五将会公布最新电费上限调整，并于10月生效，根据英国能源咨询公司Auxilione一项调查显示，届时电费升幅将超过80%，而到明年4月时，电费上限将更升至超过5000英镑，相信会进一步推升通胀水平。
受有关消息拖累，英镑兑美元现时于1.18水平争持，并于疫情时低位约1.145见较大支持，而14周相对强弱指数正形成三底背驰的技术讯号，短线或会出现技术反弹，至于反弹力度则视乎9月5日的保守党党魁选举结果，以及新任首相及政府要员对应经济与通胀的政策，而阻力水平见于1.22。
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