黄俊能 - 伊朗恢复石油供应仍言之尚早｜大行晨报
黄俊能
2022-08-23 00:00 HKT
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国际油价近期面临不少压力，原因相信是来自伊朗或有望恢复供应，令纽油期油仍维持于90美元附近争持，并反复向下而形成下降趋势，表现疲弱。
2015年，伊朗与中国、欧盟以及美国等国家签订国际协定，规定制造浓缩铀、核反应堆等核子活动，必须要受国际原子能总署监督下有限度进行，以换取欧美等国及联合国安理会解除对伊朗的制裁，当中包括石油出口等项目。直至到2018年，时任美国总统特朗普宣布美国退出有关协定，并恢复对伊朗的制裁。而到2020年，美伊两国紧张关系升级，伊朗亦宣布停止履行协定。
经各国的努力斡旋下，欧盟于8月中旬表示伊朗对其提出的重返核协议磋商作出十分积极的回应。伊朗是石油输出国组织及天然气输出国论坛的主要成员国之一，在美国单方面退出协议前，原油出口量达到每日约280万桶，但于制裁恢复后出口量大减至50万桶以下。所以重返协议意味着石油出口量有望回复到之前水平，同时有助填补俄罗斯的缺口，纾缓供求失衡的问题。
但笔者认为巿场对伊朗议题似乎过于乐观。首先现时伊朗只是回应欧盟重返核协议的提案，对于何时重新履行协定，伊朗并未有一个确切的说法。而早前核协议的崩解，源自美国单方面的退出，而至今美国亦未宣布重返协议，对于美国是否会满足伊朗的要求，并同意撤销制裁仍是未知之数。最后，欧美等或能完全撤销制裁，但伊朗是石油输出国组织的成员之一，而组织现时仍维持减产协议，相信伊朗难以漠视组织协议而单方面大量生产并出口。
伊朗恢复石油出口的消息似乎过于乐观，相信短时间内难以提供大量供应推出巿场。但笔者承认，供应虽未改善，但巿场对经济衰退的忧虑正在加剧，经济活动减慢将会削弱对原油的需求，需求流失的速度将盖过供应，令油价受压。相信纽约期油短线仍会受制于下降轨道顶部约93美元附近，并于80美元见较大支持。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能
2015年，伊朗与中国、欧盟以及美国等国家签订国际协定，规定制造浓缩铀、核反应堆等核子活动，必须要受国际原子能总署监督下有限度进行，以换取欧美等国及联合国安理会解除对伊朗的制裁，当中包括石油出口等项目。直至到2018年，时任美国总统特朗普宣布美国退出有关协定，并恢复对伊朗的制裁。而到2020年，美伊两国紧张关系升级，伊朗亦宣布停止履行协定。
经各国的努力斡旋下，欧盟于8月中旬表示伊朗对其提出的重返核协议磋商作出十分积极的回应。伊朗是石油输出国组织及天然气输出国论坛的主要成员国之一，在美国单方面退出协议前，原油出口量达到每日约280万桶，但于制裁恢复后出口量大减至50万桶以下。所以重返协议意味着石油出口量有望回复到之前水平，同时有助填补俄罗斯的缺口，纾缓供求失衡的问题。
但笔者认为巿场对伊朗议题似乎过于乐观。首先现时伊朗只是回应欧盟重返核协议的提案，对于何时重新履行协定，伊朗并未有一个确切的说法。而早前核协议的崩解，源自美国单方面的退出，而至今美国亦未宣布重返协议，对于美国是否会满足伊朗的要求，并同意撤销制裁仍是未知之数。最后，欧美等或能完全撤销制裁，但伊朗是石油输出国组织的成员之一，而组织现时仍维持减产协议，相信伊朗难以漠视组织协议而单方面大量生产并出口。
伊朗恢复石油出口的消息似乎过于乐观，相信短时间内难以提供大量供应推出巿场。但笔者承认，供应虽未改善，但巿场对经济衰退的忧虑正在加剧，经济活动减慢将会削弱对原油的需求，需求流失的速度将盖过供应，令油价受压。相信纽约期油短线仍会受制于下降轨道顶部约93美元附近，并于80美元见较大支持。
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