黄惠德 - 欧债危机再度逼近｜缸边财话
黄惠德
2022-07-28 00:00 HKT
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欧罗汇价急挫、能源危机和通胀飙升的冲击，充份显示欧洲正在经历自2008年欧债危机以来最危险的时刻，这时意大利总理德拉吉却在不久前提出辞呈，曾在担任欧洲央行行长时拯救欧罗的他，当年向市场发出「我将不惜一切代价」 捍卫欧罗的著名言论，但这句话现在很可能成为不稳定局势的导火线，在意大利议会拒绝推行德拉吉倡导的财政和司法改革后，他黯然辞职，而极右翼和欧洲怀疑论者很可能借机登上该国的权力舞台，假如不幸成真的话，很可能再度引爆欧债危机。
意大利受能源危机困扰
意大利的公共债务接近国内生产总值（GDP）的150%，加上该国在很大程度上依赖俄罗斯天然气，如果来自俄罗斯的天然气供应中断，将导致意大利GDP下降5%。
意大利债券的风险溢价在最近几个月飙升了200多个基点，更令人担心的是其国内面临的经济危机，或将蔓延到西班牙和葡萄牙等其他南欧国家，并逼使欧洲央行不得不出手灭火，所以今次欧债危机是否再现，很大程度将掌握在俄罗斯总统普京手中，假如俄罗斯切断天然气供应，将把欧洲拖入衰退深渊，但俄罗斯本周恢复了将近一半的天然气供应，反映出普京仍留有余地，只在关键时刻散播有关天然气供应不确定性的言论，以离间欧洲各国。
能源危机势必使欧洲走向分裂，没有德国的支持，欧洲将面临一个异常寒冷的冬天。糟糕的是欧洲各国丝毫没有合作的意愿，却奢求仅通过复苏基金，就能防止受疫情影响较小的北欧与南欧之间的贫富差距继续扩大，实际上所有欧盟成员国都应毫无例外地履行自己的责任，但复苏基金的分配方式进一步加深了各国之间的分歧。
假如普京今冬关闭输气管道，受打击最沉重的将是意大利，而不是德国，尽管德拉吉已竭尽全力恳请阿尔及利亚将其天然气出口增加一倍，但在缺乏天然气、债务高企、政府作为不力的情况下，罗马一旦出现问题，就很可能成为投机者的攻击目标。
富裕的北欧和挥霍无度的南欧正让欧洲分裂，要想避免出现下一个欧债危机，不能靠征收更多税款，而应按照欧盟委员会和欧洲央行要求的那样整顿财政计划，欧洲央行加息50个基点和批准「反金融分裂」工具等举措，都表明其担心今年冬天天然气价格暴涨，导致各项风险溢价飙升，但俄乌冲突迄今仍未见结束甚至缓和的曙光，美国和欧盟不断发动对俄罗斯的单方面制裁，正配合普京的强势反击，正在推动又一个欧债危机的诞生，却是我们所不得不关注的事态发展。
黄惠德
意大利受能源危机困扰
意大利的公共债务接近国内生产总值（GDP）的150%，加上该国在很大程度上依赖俄罗斯天然气，如果来自俄罗斯的天然气供应中断，将导致意大利GDP下降5%。
意大利债券的风险溢价在最近几个月飙升了200多个基点，更令人担心的是其国内面临的经济危机，或将蔓延到西班牙和葡萄牙等其他南欧国家，并逼使欧洲央行不得不出手灭火，所以今次欧债危机是否再现，很大程度将掌握在俄罗斯总统普京手中，假如俄罗斯切断天然气供应，将把欧洲拖入衰退深渊，但俄罗斯本周恢复了将近一半的天然气供应，反映出普京仍留有余地，只在关键时刻散播有关天然气供应不确定性的言论，以离间欧洲各国。
能源危机势必使欧洲走向分裂，没有德国的支持，欧洲将面临一个异常寒冷的冬天。糟糕的是欧洲各国丝毫没有合作的意愿，却奢求仅通过复苏基金，就能防止受疫情影响较小的北欧与南欧之间的贫富差距继续扩大，实际上所有欧盟成员国都应毫无例外地履行自己的责任，但复苏基金的分配方式进一步加深了各国之间的分歧。
假如普京今冬关闭输气管道，受打击最沉重的将是意大利，而不是德国，尽管德拉吉已竭尽全力恳请阿尔及利亚将其天然气出口增加一倍，但在缺乏天然气、债务高企、政府作为不力的情况下，罗马一旦出现问题，就很可能成为投机者的攻击目标。
富裕的北欧和挥霍无度的南欧正让欧洲分裂，要想避免出现下一个欧债危机，不能靠征收更多税款，而应按照欧盟委员会和欧洲央行要求的那样整顿财政计划，欧洲央行加息50个基点和批准「反金融分裂」工具等举措，都表明其担心今年冬天天然气价格暴涨，导致各项风险溢价飙升，但俄乌冲突迄今仍未见结束甚至缓和的曙光，美国和欧盟不断发动对俄罗斯的单方面制裁，正配合普京的强势反击，正在推动又一个欧债危机的诞生，却是我们所不得不关注的事态发展。
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