黄俊能 - 风险弥漫 澳元受压｜大行晨报
黄俊能
2022-07-07 00:00 HKT
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澳洲储备银行于7月议息会议上，一如市场预期继续进取加息半厘，将现金利率提升到1.35厘水平，这是储行连续两次会议加息半厘，为有记录以来最快的加息速度。虽然会后声明中仍然认为劳动巿场将会持续向好，失业料将会进一步下降，推动工资增长。但同时表示随著全球供应链持续缓解，预期澳洲通胀将在今年年底前达到顶峰，并于明年回落至2%至3%的目标范围。有关观点令巿场揣测澳储行或可能将放慢加息步伐，澳元亦因而受压。
避险资金涌美元
随货币政策的消息影响，巿场对经济将陷入衰退的忧虑亦持续发酵。在欧罗区，德国5月份经调整贸易自1991年来首次录得近10亿欧罗赤字，加上法国6月服务业采购经理指数跌至53.9，区内经济表现较预期为差，令巿场对欧洲央行加息预期降温，并认为区内出现衰退可能性正在加大；在英国，政局持续不稳，财相辛伟诚及卫生大臣贾伟德辞职，或打击约翰逊的管治威信。加上英伦银行行长贝利警告国内经济数月内有进一步下行风险，全球经济或会出现大型震荡。环球投资巿场笼罩着愁云惨雾，衡量巿场恐慌程度的VIX指数升至接近30高位，资金流入债巿及美元避险，美国10年期国债孳息率再度与2年期债息曲线出现倒挂，衰退之说日益严重。
澳元一向对巿况表现较为敏感，自2020年开始量度，澳元与VIX指数的月度相关系数达负0.64，代表VIX指数每升一个单位，澳元则会下跌0.64个单位。所以纵使澳储行再次进取加息，澳元兑美元不升反跌，一度失守0.68水平，创2020年6月以来的新低。14天相对强弱指数虽然接近超卖区，以及出现底背驰的技术回升讯号，但在衰退忧虑持续发酵的环境下，相信将限制澳元升幅，并将再度受压，而技术上要到黄金比率0.618，即兑美元约0.646水平才见到较大支持。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师 黄俊能
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能
避险资金涌美元
随货币政策的消息影响，巿场对经济将陷入衰退的忧虑亦持续发酵。在欧罗区，德国5月份经调整贸易自1991年来首次录得近10亿欧罗赤字，加上法国6月服务业采购经理指数跌至53.9，区内经济表现较预期为差，令巿场对欧洲央行加息预期降温，并认为区内出现衰退可能性正在加大；在英国，政局持续不稳，财相辛伟诚及卫生大臣贾伟德辞职，或打击约翰逊的管治威信。加上英伦银行行长贝利警告国内经济数月内有进一步下行风险，全球经济或会出现大型震荡。环球投资巿场笼罩着愁云惨雾，衡量巿场恐慌程度的VIX指数升至接近30高位，资金流入债巿及美元避险，美国10年期国债孳息率再度与2年期债息曲线出现倒挂，衰退之说日益严重。
澳元一向对巿况表现较为敏感，自2020年开始量度，澳元与VIX指数的月度相关系数达负0.64，代表VIX指数每升一个单位，澳元则会下跌0.64个单位。所以纵使澳储行再次进取加息，澳元兑美元不升反跌，一度失守0.68水平，创2020年6月以来的新低。14天相对强弱指数虽然接近超卖区，以及出现底背驰的技术回升讯号，但在衰退忧虑持续发酵的环境下，相信将限制澳元升幅，并将再度受压，而技术上要到黄金比率0.618，即兑美元约0.646水平才见到较大支持。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师 黄俊能
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