大行晨报 - 法国大选左右欧罗后市｜大行晨报
大行晨报
2022-04-13 00:00 HKT
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美汇指数上周五曾触及100.19的2020年5月以来最高，市场预期联储局将采取更激进的紧缩政策，美债收益率急升刺激美元，指标10年期美债收益率周一达到2.793%，创2019年1月以来最高，市场关注美国各项经济数据。
欧罗兑美元稍见反弹，但在所有风险事件完全过去之前，欧罗将很难真正获得更多上行推动力。法国总统大选，马克龙将在4月24日对决玛琳勒庞，是一场势均力敌的较量，对欧罗一定有影响。
市场预期，欧洲央行将在未来几个月轻微加快货币政策正常化步伐，但在周四的会议上，该行不太可能做出任何决定，除了重申双向政策的可能性。欧洲经济增长的迅速放缓，令欧洲央行带来沟通上的挑战，对抗债券市场分裂的新工具的工作是否足够，或者该工具本身是否足够可信，以说服央行行长立即执行决策。与经济增长预期相比，欧洲央行对通胀预期的变化将更为敏感，料欧洲央行将在7月结束量化宽松政策，并从9月开始加息。
欧罗区公布，4月ZEW经济现况指数录得-28.5，前值为-21.9；4月ZEW经济景气指数录得-43，前值为-38.7，为2020年3月以来的最低水平。德国公布，4月ZEW经济景气指数录得-41，预期为-48，为2020年3月以来的最低水平；德国4月ZEW经济现况指数录得-30.8，预期为-35。德国智库ZEW对德国目前的经济形势感到悲观，认为它将继续恶化，未来六个月的滞胀前景犹存。欧罗昨日欧市在1.0866水平整固，上方阻力1.0920、1.0980。
英国公布，3月失业金申请人数为-4.69万，前值-4.81万，修正至-5.8万；3月失业率为4.3%，前值为4.4%。英镑昨日欧市在1.3020水平整固，趋势往下，上方阻力1.3100、1.3180，下方支持1.2970、1.2900。
澳洲公布，3月NAB商业信心指数为16，前值13；3月NAB商业景气指数为18，前值9。澳元昨日欧市在0.7435水平整固，上方阻力0.7480、0.7530、0.7600。
与商品相关的货币，包括加元及澳元，随著油价下滑而走软。美联储计划加快缩减资产负债表，令澳元、纽元和加元等商品货币受压。若全球经济增长担忧继续加剧，商品货币在未来一周可能会进一步回调。除非全球股市出现更大幅度抛售，否则现阶段疲软很可能是暂时的。澳元兑美元曾触及近三周低位0.7418；纽元兑美元一度下跌0.12%至0.6834，曾触及近四周低点0.6813。
美元兑日圆进一步上扬，一度触及125.76，为2015年中以来最高；与美联储较鹰派的央行相比，日本央行维持鸽派立场，日圆跌势加剧。日本央行并不担心日圆目前走势，鉴于利率走向，抛售日圆并在套利交易中赚取正利率的吸引力，在相当长一段时间内将继续是单向行走。
国泰君安财富管理投资顾问
徐惠芳
欧罗兑美元稍见反弹，但在所有风险事件完全过去之前，欧罗将很难真正获得更多上行推动力。法国总统大选，马克龙将在4月24日对决玛琳勒庞，是一场势均力敌的较量，对欧罗一定有影响。
市场预期，欧洲央行将在未来几个月轻微加快货币政策正常化步伐，但在周四的会议上，该行不太可能做出任何决定，除了重申双向政策的可能性。欧洲经济增长的迅速放缓，令欧洲央行带来沟通上的挑战，对抗债券市场分裂的新工具的工作是否足够，或者该工具本身是否足够可信，以说服央行行长立即执行决策。与经济增长预期相比，欧洲央行对通胀预期的变化将更为敏感，料欧洲央行将在7月结束量化宽松政策，并从9月开始加息。
欧罗区公布，4月ZEW经济现况指数录得-28.5，前值为-21.9；4月ZEW经济景气指数录得-43，前值为-38.7，为2020年3月以来的最低水平。德国公布，4月ZEW经济景气指数录得-41，预期为-48，为2020年3月以来的最低水平；德国4月ZEW经济现况指数录得-30.8，预期为-35。德国智库ZEW对德国目前的经济形势感到悲观，认为它将继续恶化，未来六个月的滞胀前景犹存。欧罗昨日欧市在1.0866水平整固，上方阻力1.0920、1.0980。
英国公布，3月失业金申请人数为-4.69万，前值-4.81万，修正至-5.8万；3月失业率为4.3%，前值为4.4%。英镑昨日欧市在1.3020水平整固，趋势往下，上方阻力1.3100、1.3180，下方支持1.2970、1.2900。
澳洲公布，3月NAB商业信心指数为16，前值13；3月NAB商业景气指数为18，前值9。澳元昨日欧市在0.7435水平整固，上方阻力0.7480、0.7530、0.7600。
与商品相关的货币，包括加元及澳元，随著油价下滑而走软。美联储计划加快缩减资产负债表，令澳元、纽元和加元等商品货币受压。若全球经济增长担忧继续加剧，商品货币在未来一周可能会进一步回调。除非全球股市出现更大幅度抛售，否则现阶段疲软很可能是暂时的。澳元兑美元曾触及近三周低位0.7418；纽元兑美元一度下跌0.12%至0.6834，曾触及近四周低点0.6813。
美元兑日圆进一步上扬，一度触及125.76，为2015年中以来最高；与美联储较鹰派的央行相比，日本央行维持鸽派立场，日圆跌势加剧。日本央行并不担心日圆目前走势，鉴于利率走向，抛售日圆并在套利交易中赚取正利率的吸引力，在相当长一段时间内将继续是单向行走。
国泰君安财富管理投资顾问
徐惠芳
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