利贞 - 中国建筑目标价13元｜实力股起底

利贞

2022-03-10 00:00 HKT

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本港第五波疫情爆发，股市亦受波及。预期经济活动会在疫情缓解后逐步修复，加上有内地政策推动经济增长的加持，经济复苏步伐会有良好速度。看好中国建筑国际（3311）可受惠内地稳增长仍在持续推进。实为行业首选。建议可于9.9元买入，中长线目标价13元。中国建筑国际昨天收报10.26元，跌0.18元，跌幅1.7%。

近期第五波疫情爆发、叠加地缘风险和监管等因素，打压了本港股票市场情绪和成交活跃度，市场明显回调，基本上已回吐年初以来涨幅，估值再度回到此前低位。估计疫情持续三至四周左右便会见顶，即是说有机会在3月中开始稳定下来，甚至逐步回落。
受惠内地保障房建设

中国政府在「两会」上公布，将今年经济增长目标定为约5.5%，相信财政政策将在拉动增长中发挥主导作用。据《中国证券报》报道，今年以来，内地多地重大项目火热开工。据不完全统计，1月4日至6日已公布的重大项目总投资额已逾3万亿元人民币。建筑行业中，中国建筑国际受益保障房建设，预期此部份业务将有助集团提升市场占有率。

早前中国建筑国际指引今年新定单目标为1600亿元，较去年增长约14%。与往年相似，今年的新定单主要由中国市场贡献。新定单增长的主要推动力为集团于预制结构业务的能力强，尤其是在模组集成结构方面，相信今年模组集成结构的定单贡献会较以往的15%提高。

中国建筑国际截至2021年9月底止九个月业绩，录得营业额及应占合营企业营业额分别约为528.36亿及9.35亿元。经营溢利及应占合营企业盈利合共约为83.72亿元，按年升18.21%。今年首九个月累计新签合约额约为1050.3亿元，按年升36.16%。截至今年9月30日，未完合约额约为2910.5亿元。

此外，第三季度主要新增合约包括香港国际机场三跑道系统项目的北跑道改建工程，沙田污水处理厂搬迁往岩洞的主体岩洞建造工程等，应占合约额分别约为46.8亿和42.2亿元。
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