实力股起底——粤海投资股息吸引

实力股起底

利贞

2021-11-12 04:19 HKT

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产经专栏

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　　粤海投资（270）的股价自年初至今下跌了30%，主要因为集团在中国转弱的房地产市场有业务，令其估值被重评。不过，有关重估已属过度，逆向调整即将来临。目前集团的房地产业务的资产净值折让已扩大至70%，不妨伺机吸纳。建议可于9.94元买入，中长线目标价12.9元。粤海投资昨天收报10.3元，跌6仙，升幅0.58%。
中长线目标价12.9元
　　事实上，集团今年首三季税前利润中，只有35%来自房地产业务，且其项目大多位于广州及深圳等一线城市，对集团的影响并不如市场反应般大。反而看好集团的每股派息可继续上升，目前6.3%的今年股息收益率十分吸引。
　　今年以来，粤海投资的盈利呈现稳定复苏，第三季持续利润按年上升4%，主要是受到人民币兑港元按年升值8%、物业销售EBIT按年增长90%，及非东江水业务EBIT按年升65%等推动。而集团的经营现金流亦因水务项目增加而持续增长。
　　行业低迷反有利实力稳健雄厚的大企业，令其更有机会扩大市场占有率。早前集团附属广东粤海置地透过公开挂牌竞买程序，成功竞得广州市白云三幅土地的使用权，土地使用权的现金代价约101.9亿元人民币。
　　目标地块位于中国广州市白云区白云新城核心区，由三幅土地组成，总占地面积约为11.65万平方米，计容总楼面面积约50.6万平方米，包括居住用地、商业及商务用地。广东粤海置地已成立一间全资附属公司置地发展，作为项目公司持有及在目标地块上开发项目。
　　发改委和住建部要求对城市水收费设立标准，以及促进城市水务供应发展。政策对粤海投资影响正面，因水费重置周期由过去的三至四年，调整至每三年；而新的计算程式修订至以回报成本计算，令供应商可以提升项目的回报。
　　粤海投资截至2021年9月底止首三季未经审核财务资料，录得营业额221.55亿元，按年升37.7%；纯利47.29亿元，按年升21.7%。

毕马威：ESG可助企业融资
　　毕马威中国与Serai联合调查发现，服装行业的可持续性及透明度备受关注，最近举行的第26届联合国气候变化大会（COP26）亦强调创建可持续服装行业的重要性。毕马威中国消费品零售行业主管合伙人（亚太区）利安生指，随著国际社会对ESG（环境、社会、企业管治）愈来愈重视，愈来愈多公司已逐渐将ESG视为首要发展方向。如企业不及时增加供应链能见度，预料未来企业的融资成本及难度将会提高。
　　调查显示，逾80%业内人士计划2027年前制定供应链能见度的解决方案，并指企业需要增加透明度的主因有三：第一是提升企业声誉，52%供应商及59%零售商或品牌认为提升企业声誉是增加供应链透明度的主要催化剂；第二是拓展商机；第三是提升盈利能力。
　　Serai行政总裁任伟铭表示，公司作为平台协助企业供应链能见度，有助企业提升竞争优势。Serai会搜集买家和供应商的数据以提高服装行业供应链能见度，其供应链解决方案可使品牌和制造商能够作出以数据驱动的风险管理决策。

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