财金解码——两大消费档期将至 赌收有望重回千亿 濠赌股候反弹可买入

近年中央严限资本外流，叠加疫情持续反复，令澳门博彩生意一落千丈，并对当地财政构成颇大压力。资料显示，今年头8个月澳门赌收累计619.08亿澳门元，按年升七成，今年余下时间有「十一」黄金周及圣诞节两大消费档期，全年赌收或有望重回千亿元以上，但相对疫情前的2019年赌收3000亿澳门元仍是遥不可及。
同样，濠赌股股价今年经历天与地，今年初市场憧憬疫情受控后澳门与内地通关，首季股价表现造好，银河娱乐（027）季内高见80.3元，金沙中国（1928）则高见40.55元，惟疫情第二季卷土重来，通关无望下股价急跌，两者现价均较高位累跌37%，美高梅中国（2282）及永利澳门（1128）更累跌46%。
　　澳门博彩业是澳门库房收入支柱，但当地财政结构过於单一却一直为人诟病。本月初中国国务院颁布《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》，明确发展促进澳门经济适度多元的新产业，包括科技研发、高端制造产业、中医药等澳门品牌工业、文旅会展商贸产业、现代金融产业，并对合作区符合条件的产业企业减按15％的税率征收企业所得税。不过，中央过往亦多次出台利澳政策，希望扶持赌业以外的其他产业，但效果一般，预计赌业仍是澳门未来不可取代的产业。
八月初疫情打击业界
　　8月澳门出现由内地回澳的一家四口确诊案例，大大收紧通关核检有效期，此举对客量、赌收均造成很大影响。澳门旅游局局长文绮华称，今年8月初疫情影响旅客暑假来澳旅游，旅客量仅为41万人次，较7月的79万旅客人次下跌47%，酒店入住率亦只得35%，对业界打击大。她说当澳门疫情回稳并逐步放宽防疫限制后，期望内地「十一」黄金周前能重建内地旅客来澳旅游的信心。
  据澳媒报道，自澳门进一步收紧与内地的边境管制后，当地贵宾厅及中场收入按月大跌50%和45%，略高于2019年一成及两成水平，形容澳门赌业如一潭死水亦不为过。澳门于8月23日公布，由25日起经粤澳口岸出入境的人士，只须持7天内新冠病毒核酸测试阴性结果证明便可过关，之前规定测试阴性结果须为48小时内。
　　汇丰报告指，受新增病毒个案影响，8月日均赌收仅1.43亿澳门元，远低于7月日均赌收2.72亿澳门元，8月25日后澳门放宽边境管制措施，8月最后一周的日均赌收按周回升一倍至2.21亿澳门元，最终令当月赌收优于该行预期36亿至39亿澳门元。
　　在汇丰追踪的四个一线城市中，T-1签证受理率按周均出现轻微升幅，由前周4%至6%间至8月最后一周的4%至7%间，该行料9月属增长慢热的月份，冀作为10月黄金周衡量需求复苏的良好指标。在濠赌股中，汇丰首选金沙中国，予其目标价33.7元，银河娱乐的目标价56.8元，评级为「买入」，至于其余赌股，澳博（0880）、美高梅中国、永利澳门及新濠国际（0880）目标价份别为6.8元、8.8元、10.5元及12.3元，评级均为「持有」。
赌牌续牌方案未公布
　　花旗报告亦指，因应澳门因疫情「即时预防状态」，下调9月赌收预测由100亿澳门元至75亿澳门元。全年赌收预测调整为1,210亿澳门元，按年仍增长一倍。花旗预料，带来的影响属短暂，长期则保持乐观。花旗又指出，现时金沙中国、澳博和银娱等优质博彩公司股价或进入调整，亦为投资者提此供更好买入机会。
　　澳门六大赌牌将于2022年6月一同届满，但距离期满只剩不足一年时间，政府迄今尚未公布赌牌续牌方案，成为濠赌股最大不确定因素，有份析认为新赌牌竞投或会押后至疫情过后、当地旅游消费恢复正常后才会商讨。业界估计，当赌牌于明年中届满后，可能先暂时延长现有赌牌营运期。市场原预期三家美资赌牌可能因中美关系恶化，只有一家能获得续牌，但结果或需要再过一段时间才能揭盅。

银娱曾创一年低
公司动向：受到新冠疫情持续影响，不派中期息。主席吕志和冀下半年度尽量派息。
最近业绩：6月底止中期收益106.61亿元，按年升71.3%，期内亏转盈赚9.47亿元。
股价走势：2月盘中曾高见80.3元，及后股价随疫情魔咒反复向上，本月初见52周低位的43.2元。
大行评估：大摩予其评级「增持」，目标价70元。

金沙目标价35.4元
公司动向：出售拉斯维加斯资产帐面套现62.5亿美元。
最近业绩：6月底止按美国公认会计原则，上半年亏损缩减至3.81亿美元，期内净收入16.2亿美元，按年增加91%。
股价走势：3月初曾高见52周高40.55元，受新冠疫情反复影响，股价大幅回落，8月底低见21.7元。
大行评估：富瑞予其「中性」评级，目标价35.4元。

海丰国际业绩佳
  美股周一晚因劳动节假期休市；科网股再弹，领港股昨日上升。内地8月美元计出口按年升25.6%（预期升17.3%）、进口按年增33.1%，高于预期。上证综指升54点或1.5%，收报3676点。恒指最多升295点一度高见26458点，全日升190点收报26353点；国指升1%，恒生科技指数升109点或1.6%，收报6887点，大市成交1448亿元，沪深港通南下交易全日净流入共50亿元人民币。「来港易」将于9月15日推出，容许内地及澳门的非本港居民免检疫来港，深圳湾口岸及港珠澳大桥口岸每日各有1000个名额，市场憧憬本港与内地恢复通关，本地零售及珠宝股上升，莎莎（178）大升10%，六福（590）升4.7%。国务院推横琴及前海新区改革方案，深圳控股（604）升4.8%，收报2.4元。
　　国家市监局指会增强政策透明度及可预期性，快手（1024）涨9%，收报101.9元，重返100元之上，美团（3690）涨4%，收报257.4元，大摩予目标价300元，就反垄断调查方面，管理层表示尚未收到市监局的官方通报，预计未来一至两个月会有结果，具体罚款金额将以公告为准。然而，公司指旗下外卖业务并未受到任何影响，因为它从2021年1月起停止「二选一」。
　　腾讯（700）继续回购，累计回购金额已超越10亿元，股价再涨2%，仍会继续推出手机新游戏。为准备微信云储存业务，近日已在内地申请注册商标WeChat Cloud，有多家大型券商亦上调目标价高至700元。节假日概念股走高，海底捞（6862）涨3%，呷哺呷哺（520）涨2%。
　　合兴集团（047）涨63%，收报0.075元，公布私有化，每股现金作价0.08元，较停牌前溢价73.91%。涉资约2.28亿元。目前，财团要约人一致行动人士共计有公司股本71.64%。
　　李宁（2331）股价收报107.7元，升7.3%创新高，摩通维持对内地运动服饰行业「增持」评级，指李宁仍是行业首选，维持其「增持」评级及目标价110元。另外，又指内地体育用品股今年上半年整体业绩优于预期，李宁中期盈利按年升187%，表现优于安踏（2020）及特步（1368），摩通预计内地运动服装品牌在今年下半年销售额及盈利按年各增长38%及33%。
　　众多落后板块见起色，反弹不少，反而业绩较好的航运股最近落后，海丰国际（1308）业绩佳，昨日见股价回升，收报31.8元，升2.2%，可再弹。
财金解码 本报记者